利好频发催化行情,国内外汽车电子板块上涨。受商务部汽车政策利好及深圳智能网联汽车条例落地刺激,叠加新能源车企6月销量亮眼,本周国内新能源汽车指数和智能车分别累计上涨2.3%和0.6%,跑赢沪深300指数3.1%和1.4%。海外方面,本周汽车电子各细分板块核心标的全线上涨,激光雷达厂商AEVE、Luminar涨幅较大。 6月国内汽车库存水平下降,欧洲新能源车渗透率提升。6月汽车生产趋于正常,叠加政策及促销政策刺激,车市持续复苏,6月汽车经销商综合库存系数为1.36,环比下降20.9%,同比下降8.1%。车企销量方面,6月特斯拉中国销量创历史新高,6月销量达7.89万辆,同比+138%,环比+145%,主要得益于全面复工复产和积压订单加快交付;22Q2特斯拉全球累计销量为25.47万辆,同比+27%,环比-18%,环比下降主要受4月中国地区销量显著下降影响。欧洲新能源车方面,6月销量继续回暖,达17. 1万辆,同比-8.4%,环比+20.4%,渗透率小幅回升至21.5%,BEV和HEV销量分别为10.6和6.5万辆,分别同比+1.9%和-21.0%,环比+30.24%和+6.6%,整体上BEV表现优于HEV。 蔚来计划2025年建成4000座换电站,深圳落地首部智能网联车法规。1)电动化方面,蔚来换电站总数突破1000座,计划2025年建成4000座换电站;商务部等17部门发布关于搞活汽车流通,扩大汽车消费若干措施的通知,强调支持新能源车消费; 大众集团首座欧洲电池工厂动工;上汽研发固态电池,续航超1000公里,明年量产装车。2)智能化方面,深圳落地首部智能网联车法规;6月舜宇车载镜头出货量619.8万颗,环比+2.7%,同比+25.3%;Mobileye正式发布首个面向EyeQ®系统集成芯片的软件开发工具包(SDK)EyeQ Kit;大众和博世自动驾驶合作获德国批准;禾赛AT 128加持高合HiPhi Z智能驾驶;哪吒汽车与德赛西威开启智能化合作。 后续催化剂:新车方面,中大型电动SUV问界M7正式发布,预计7月23日开始试驾,8月初开启交付,新车订单火爆,发布后4小时预订破2万;小鹏G9预计8月启动预订,9月正式上市后启动用户交付。展会方面,第二十届华中国际汽车展览会暨新能源〃智能网联汽车展览会、中国国际汽车技术展览会将分别于武汉和广州启幕。 建议关注汽车电动智能化核心标的,把握“含车量”和“国产替代”两条主线: 1)智能驾驶:韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 2)智能座舱:华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等 3)电动化:时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、世运电路、三环集团、顺络电子等 风险提示:电动车渗透率不及预期风险;汽车智能化发展不及预期风险;研报使用的信息更新不及时风险 一、行业跟踪:车市持续复苏,问界M7订单火爆 1、6月国内汽车库存水平下降,欧洲新能源车渗透率提升 6月国内车市持续复苏,汽车库存水平显著下降。6月汽车生产趋于正常化,经销商加大营销力度,叠加减征购臵税和地方促汽车消费政策支持下,6月份车市持续复苏,汽车经销商综合库存系数为1.36,环比下降20.9%,同比下降8.1%,库存水平下降至警戒线以下。中汽协预计6月国内汽车销量达244.7万辆,环比+34.4%,同比+20.9%。 图表1:2022.6中国汽车经销商库存系数1.36 特斯拉中国6月销量创新高,Q2全球销量同比+27%。得益于全面复工复产和积压订单加快交付,6月特斯拉中国销量创历史新高,6月销量达7.89万辆,同比+138%,环比+145%,其中出口和国内零售分别为0.97和7.79万辆;22Q2特斯拉中国累计交付11.26万辆,同比+22%,环比-38%。根据特斯拉官网数据,22Q2特斯拉全球累计销量为25.47万辆,同比+27%,环比-18%,环比下降主要受4月中国地区销量显著下降影响,22Q2特斯拉在中国区以外的销量达14.21万辆,同比+31%,环比+11%。 图表2:特斯拉中国月度销量 图表3:特斯拉全球季度销量 欧洲7国新能源车渗透率提升,BEV表现优于HEV。5月起俄乌冲突影响逐步减弱,6月欧洲新能源车销量继续回暖,达17.1万辆,同比-8.4%,环比+20.4%,新能源车渗透率小幅回升至21.5%。分类型来看,6月BEV和HEV销量分别为10.6和6.5万辆,分别同比+1.9%和-21.0%,环比+30.24%和+6.6%,整体上BEV表现优于HEV,HEV同比显著下降主因去年同期高基数以及传统车企混动车推广进度放慢。分国家来看,除法国和西班牙6月新能源车渗透率基本持平,德国、英国、意大利、挪威、瑞典渗透率均为环比上升态势,其中,瑞典和挪威渗透率分别大幅提升7.6pct和4.9pct。从累计销量来看,1-6月欧洲7国累计销量达85.6万辆,同比+8.4%,累计渗透率为20.7%,同比+16pct,销量同比增长主要由22Q1贡献,22Q2销量同比-2.8%。 图表4:欧洲7国新能源乘用车销量及渗透率 图表5:欧洲7国新能源车渗透率 2、舜宇车载镜头:下游复苏带动6月出货量边际向上 随着汽车产业链复工复产,叠加多地政策刺激,6月车市加快复苏,带动舜宇车载镜头出货量边际向上,6月出货量619.8万颗,环比+2.7%,同比+25.3%,1-6月累计出货量达3761万颗,同比+0.8%。短期来看,下半年多款智能车开启交付,舜宇车载镜头出货量有望实现高增长;中长期来看,首部智能网联车法规落地将加速L3+智能车渗透进程,车载摄像头有望持续量价齐升,舜宇作为车载镜头全球龙头厂商将充分受益。 图表6:6月舜宇车载镜头出货量环比+2.7%,同比+25.3% 3、后续催化剂跟踪:问界M7正式发布,小鹏G9预计8月开启预订 重磅车型交付:7月4日华为和AITO品牌第二款合作车型问界M7正式发布,新车定位中大型电动SUV,售价31.98万元-37.98万元,预计7月23开始试驾,8月初开启交付,新车订单火爆,发布后4小时预订破2万。此外,极狐αS华为HI版、AION LX Plus千里版和沙龙机甲龙预计将于7月开启交付。 图表7:智能汽车部分重磅车型交付时间表 待发布车型:小鹏官方表示目前小鹏G9按原计划推进,预计8月启动预订,9月正式上市后启动用户交付。工信部最新推广目录显示,小鹏G9共有两个续航版本,其中单电机版续航702km,双电机版续航650km,两种版本都将搭载98kWh三元锂电池组。 图表8:2022智能汽车部分待发布车型 重要展会&论坛:第二十届华中国际汽车展览会暨新能源·智能网联汽车展览会将于7月14-18日于武汉启幕,7月21-23日广州将举办中国国际汽车技术展览会,展会将设立汽车电子技术展、汽车轻量化技术、汽车材料展、车联网技术展、新能源汽车技术展、汽车测试测量展、自动驾驶技术展等多个专题展览会。 图表9:汽车展会、论坛预告 二、行情回顾:车企销量+政策法规利好,国内外汽车电子板块上 涨 6月销量亮眼+政策法规利好,国内汽车电子板块上涨。本周,商务部等17部门发布《关于搞活汽车流通,扩大汽车消费若干措施的通知》,明确强调支持新能源车消费,包括研究新能源车免征购臵税政策延期问题、鼓励地方出台下乡政策、积极支持充电设施建设等。受政策利好影响,叠加新能源车企6月销量亮眼,本周国内新能源汽车指数累计上涨2.3%,跑赢沪深300指数3.1%。智能化方面,前三个交易日智能车指数小幅下滑,后两个交易日受深圳智能网联汽车条例落地影响,板块有所回升,本周累计上涨0.6%,跑赢沪深300指数1.4%。 1)电动化板块:IGBT&SiC(时代电气+9%,斯达半导+3%,士兰微-0.3%),其他零部件(欣旺达+6%,世运电路-7%)。 2)智能化板块:车载摄像头(韦尔股份-7%,联创电子-7%,舜宇光学-9%),激光雷达(长光华芯+3%,蓝特光学-3%,永新光学-6%),智能座舱及其他(水晶光电+0%,长信科技-1%,电连技术-4%,隆利科技-5%,华阳集团-7%)。 图表10:国内新能源汽车指数与沪深300走势对比 图表11:国内智能车指数与沪深300走势对比 图表12:本周汽车电子板块主要公司涨跌幅 海外汽车电子板块全线上涨。本周海外汽车电子板块迎来反弹,各细分板块核心标的全线上涨。 1)新势力车企:特斯拉(+10%)、蔚来(+6%)、小鹏(+6%)、理想(+3%)。 2)自动驾驶平台:高通(+10%)、英伟达(+9%)、英特尔(+5%)。 3)激光雷达厂商:AEVA(+19%)、Luminar(+10%)、Ouster(+9%)、Velodyne(+7%)、Innoviz(+6%)。 图表13:本周海外汽车电子板块主要公司涨跌幅 三、行业新闻&重要公告 1、行业新闻 【电动化】 1)商务部等17部门关于搞活汽车流通,扩大汽车消费若干措施的通知:汽车业是国民经济的战略性、支柱性产业。为进一步搞活汽车流通,扩大汽车消费,助力稳定经济基本盘和保障改善民生,具体包括支持新能源汽车购买使用、加快活跃二手车市场、促进汽车更新消费、推动汽车平行进口持续健康发展、优化汽车使用环境、丰富汽车金融服务。(商务部) 2)蔚来换电站总数突破1000座,计划2025年建成4000座换电站:7月6日,蔚来汽车线上举办NIO Power Day 2022,并公布了2025年高速换电网络、第三代换电站、500kW超充桩等规划。同日,蔚来宣布西藏拉萨慈觉林大道换电站投入运营,蔚来在全国已累计建成换电站1011座(其中高速公路换电站256座)、充电站1681座(充电桩9603根),接入第三方充电桩超过520,000根。累计为用户提供了超1000万次换电服务和超82万次一键加电服务。(蔚来汽车) 3)大众集团首座欧洲电池工厂动工:7月7日,大众集团德国萨尔茨基特(Salzgitter)新电池厂破土动工。萨尔茨基特工厂是大众计划在欧洲建立的六家电池厂之一,也是大众首座欧洲电池工厂。到2026年,大众将为萨尔茨基特新电池厂投资约20亿欧元。新工厂计划在2025年投产,在满负荷运转的情况下,每年将能够生产40 GWh的电池,足以生产大约50万辆电动汽车。(盖世汽车) 4)沃尔沃C40上市,售价26.7万-32.8万元:品牌旗下纯电轿跑SUV全新C40 RECHARGE正式上市。新车共推出三款车型,官方售价为26.7万-32.8万元。动力方面,新车提供单电机长续航版和双电机四驱版车型,长续航版车型CTLC工况下续航里程为550km,四驱高性能版0-100km/h加速时间仅为4.7秒。(盖世汽车) 5)坦克300沙特上市,长城汽车海外销售100万辆开启新征程:“坦克品牌海外首发暨坦克300上市发布、坦克500亮相”活动在沙特首都利雅得阿卜杜拉国王金融中心(KAFD)隆重举行,“坦克”首次出海同时也见证了长城汽车在海外销售第100万辆的里程碑。(盖世汽车) 6)上汽研发固态电池,续航超1000公里,明年量产装车:7月6日,上汽集团与清陶(昆山)能源发展股份有限公司(以下简称“清陶能源”)签约,上汽清陶“固态电池联合实验室”揭牌成立。目前全球包括松下、LG化学、丰田、宝马、大众等动力电池和汽车巨头纷纷布局固态电池。 上汽集团则先后于2020年6月、2022年1月参与了清陶能源E+轮、F++轮融资。此次其与清陶新能源成立联合实验室,并计划将固态电池应用到自家的电池系统中,意味着其在固态电池的布局将迎来阶段性落地。(盖世汽车) 【智能化】 1)深圳落地首部智能网联车法规:7月5日,深圳市第七届人民代表大会常务委员会发布公告称,国内首部智能网联汽车管理法规《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》将于8月1日起实施。法规明确规定,列入产业目录的智能网联汽车,经过公安机关交通管理部门登记后,方可上道路行驶。其中,无