利好消息频发，油价站上60日均线

敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. R&D Center 研究员 王扬扬（F3034541） E-mail：wyy@zcfutures.com 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼 (200120) 周杨（F3049364） E-mail：zy@zcfutures.com 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼 (200120) 研究报告 日报 原油 2018年1月21日 利好消息频发 油价站上60日均线 今日观点  上周五受OPEC减产以及美国钻井数大幅减少，油价上行并突破60日均线，表现十分强势。美股受利好影响，持续上行，IEA预计石油需求增速将暂时不受经济放缓的影响。2019年全球原油需求增速预期维持稳定，仍为140万桶/日。12月OPEC原油产出环比上月下降59万桶/日至3239万桶/日，其中沙特原油日产量下降45万桶是减产主要的推动力。而俄罗斯2018年12月提高石油产量至历史高位，接近1150万桶/日。受前期持续低油价影响，美国石油钻井机创将近三年最大单周降幅。根据美国油服贝克休斯周报显示1月18日当周石油钻井数下降21台至852台，作为产量的先行指标，短期内对美国原油增产将产生影响。  油价突破60日均线，已表现出强势上涨势头，预计短期内油价将维持上行趋势。  风险提示 1、美国页岩油继续大幅增产。2、地缘政治冲突的风险溢价消失。 3、非商业多头持仓连续数周下降。4、OPEC减产不及预期。 5、非OECD国家需求下降。 今日关注： 中东地缘政治走势，中美乃至全球贸易战焦灼反复的后续影响，OPEC减产 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明2 一、 基本行情数据 频率单位 现值前值涨跌涨跌幅WTI主力日美元/桶53.7652.211.552.97%Brent主力日美元/桶62.5861.151.432.34%SC主力日元/桶43743251.16%NYMEX汽油主力日美元/加仑144.83142.8321.40%NYMEX取暖油主力日美元/加伦191.36188.213.151.67%ICE柴油主力日美元/吨574.25566.2581.41%Dated 布伦特日美元/桶62.0760.521.552.56%阿曼日美元/桶62.0760.991.081.77%迪拜日美元/桶61.7660.681.081.78%商业原油库存周千桶437055439738-2683-0.61%库欣库存周千桶4151942262-743-1.76%汽油库存周千桶25556524806275033.02%原油产量周千桶/日11900117002001.71%活跃钻井平台数据周座852873-21-2.41%炼厂投入周千桶/日1722317566-343-1.95%产能利用率周%94.696.1-1.5-1.56%期货现货美国 备注：期货主力合约价格为收盘价，SC价格为夜盘最新成交价 二、信息要闻 1. IEA月报：2019年非OPEC原油产出增速将下滑至160万桶/日。2019年全球原油需求增速预期维持稳定，仍为140万桶/日。12月OPEC原油产出环比上月下降59万桶/日至3239万桶/日。预计石油需求增速将暂时不受经济放缓的影响。俄罗斯2018年12月提高石油产量至历史高位，接近1150万桶/日。美国将强化其头号石油生产国的地位。到2019年中期，美国的原油产量可能会超过沙特阿拉伯或俄罗斯。 2. 在东西方贸易消息刺激下，美股再度上涨，道指一度涨近400点，收盘涨约340点，连涨四周。标普500收涨1.3%，纳指涨1%。标普也已连涨4周，和2018年开局一模一样。衡量小盘股的罗素2000指数今年三周内累涨近10%。加拿大标普/STX综合指数今年迄今涨约7%，创1980年以来最佳年度开局。 3. 洲际交易所（ICE）持仓周报：至1月15日当周，投机者所持布伦特原油净多头头寸增加14,759手合约，至172,905手合约；2018年12月4日当周，以136,466手合约创最近三年净多头最低位，而同年4月10日当周，则以632,454手合约录得2011年1月份有数据记录以来的净多头历史高位。– 至1月15日当周，投机者所持布伦特汽油净多头头寸增加7,439手合约，至14,691手合约；2018年5月22日当周，以215,304手合约创2011年1月份有数据记录以来的净多头历史最高位。 4. 【美国消费信心骤降至特朗普当选总统之前的低点，特朗普政府停摆之际消费者预期堪忧】 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值 90.7，创2016年10月份以来新低，预期 96.8，前值 98.3。 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明3 三、原油相关数据概览 图1：WTI与Brent主连及价差 图2：Brent-Dubai现货价及价差 -20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00WTI与Brent主连及价差WTIBrentWTI-Brent -20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00Brent-Dubai现货价及价差Bre nt现货Dubai现货Brent-Dubai 资料来源：Bloomberg、中财期货研究院 图3：WTI 3:2:1裂解价差 图4：WTI非商业持仓 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.002017/1/22017/2/22017/3/22017/4/22017/5/22017/6/22017/7/22017/8/22017/9/22017/10/22017/11/22017/12/22018/1/22018/2/22018/3/22018/4/22018/5/22018/6/22018/7/22018/8/22018/9/22018/10/22018/11/22018/12/22019/1/2WTI裂解价差3:2:1 CL:XB:HO 010000020000030000040000050000060000070000080000090000010000002013/1/12014/1/12015/1/12016/1/12017/1/12018/1/12019/1/1WTI非商业持仓非商业持仓多头非商业持仓空头非商业持仓净头寸 资料来源：Bloomberg、中财期货研究院 图5：美国原油产量（千桶/天）与RIG数量 图6：EIA商业原油库存（千桶） 0.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.001600.001800.000.002000.004000.006000.008000.0010000.0 012000.0 014000.0 02013/1/42014/1/42015/1/42016/1/42017/1/42018/1/42019/1/4美国原油产量（千桶/天）与RIG数量原油产量Rig 0.00100000. 00200000. 00300000. 00400000. 00500000. 00600000. 002013/1/42014/1/42015/1/42016/1/42017/1/42018/1/42019/1/4商业原油库存 资料来源：Bloomberg、中财期货研究院 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明4 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666 浙江分公司 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼 电话：0571-56080560 济南营业部 山东省济南市历下区历山路173-1号1-504 电话：0531-83196200/83196202 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋702 电话：025-58818733 无锡营业部 江苏省江阴市福泰路89号虹桥新天地南楼4006室 电话：0510-81665833 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层1205室 电话：0371-63219363 郑州营业部 郑州市金水区未来大路69号未来公寓816室、707室 电话：0371-65611076 上海陆家嘴环路营业部 上海市浦东新区陆家嘴环路958号2301室 电话： 021-38600865 太原营业部 山西省太原市长治路306号火炬创业大厦B座5008室 电话：0351-7091381 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋 电话：021-61701609 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦5楼 电话：0731-85559932 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼华宝大厦1119室 电话：010-63942832转8010 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室 电话：0791-88457727 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306室 电话：0551-62651669 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角 电话：022-58228156 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804 电话：0315-2210860 重庆营业部 重庆市南岸区江南大道8号万达广场写字楼2座6-8室 电话：023-88698700 日照营业部 山东省日照市东港区北京路252号蓝天国贸中心12楼 电话：0633-2297837 沈阳市三好街营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座20层05单元 电话：024-31872007 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B2010室 电话：0476-595191139 武汉营业部 湖北武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层1001-1003室 电话：027-85669011-8005 厦门营业部 厦门市象屿路99号国际航运中心D栋10楼1015 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦3楼304室 电话：029-87938499 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48号申龙商务广场东座602 电话：0519-86805786 杭州营业部 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼 电话：0571-56080560 全国客服：400 888 0958 网站：http://www.zcqh.com 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。