本周轻工制造板块指数下跌2.56%，在28个申万行业中排名第22。投资要点如下：
- 必选：推荐中顺洁柔、晨光文具。晨光文具首推2022H1受疫情影响严重，2022H2有望迅速修复且双减边际影响逐渐缓解。中顺洁柔管理层调整步入正轨，成本有望于2022H2下行。
- 家具：内销持续看好龙头集中度加速提升。家居板块估值有望持续修复，龙头企业与家具社零增速持续分化，表明疫情扰动下龙头韧性凸显，行业集中度有望快速提升。推荐开店加速自主品牌拓展顺利的喜临门，整装高增龙头地位不断巩固的欧派家居，零售化改革的先行者，大家居路线日益清晰的顾家家居，长线推荐索菲亚、敏华控股，建议关注志邦家居、金牌厨柜。
- 电子烟：多家上市公司旗下全资或参股公司获得了电子烟生产许可证。推荐雾化技术领先，一次性小烟有望放量的思摩尔国际，建议关注品牌及用户量优势有望延续的雾芯科技，国内提取尼古丁生产企业润都股份、金城医药，持续布局电子烟及HNB赛道的华宝股份、劲嘉股份、顺灏股份、盈趣科技。
- 造纸：我们预计2022H2浆价震荡下行，成本压力缓解推荐中顺洁柔。短期看，木浆供给在新增产能递延、4-5月海外采购量偏小、旺季需求修复等因素影响下仍偏紧，或随大宗商品下跌从高位震荡小幅回调。后续来看，若Aurauco新增产能于Q3末顺利投产，纸浆供应偏紧局面有望改善。持续推荐太阳纸业、华旺科技、仙鹤股份。
风险提示：原材料价格波动，中美贸易摩擦加剧，下游需求偏弱等。
