高端装备行业之电梯篇：变革前夜，聚焦龙头

本报告主要分析了中国电梯市场的现状和未来发展趋势。电梯是建筑物的衍生需求，受益于城镇化建设。电梯上游配套产业链完整，国产化率高。房地产是电梯业最重要的下游产业，电梯市场需求与城镇化水平和人口规模息息相关。中国电梯市场进入变革前夜，整体增长趋缓，但存量市场将有效对冲增量市场电梯需求的下行压力。电梯更新市场和加装电梯市场进入快速发展期，电梯维保后市场将是电梯企业的新蓝海。海外龙头企业的竞争优势明显，自主龙头的机会在于市场规模有限的更新和加装市场。建议关注电梯行业的更新和加装市场以及维保后市场的发展。