白酒行业跟踪报告：需求环比修复，关注疫后改善

华东、河南等白酒重点市场受疫情扰动，二季度动销回暖。进入七月传统淡季，酒企发货节奏有所控制，以推动动销、去库存为主，为后续中秋国庆销售旺季做准备。高端与中低端白酒受疫情影响较小，次高端白酒分化明显。高端名优白酒受疫情影响较小，茅台的需求韧性较为突出，次高端、中端白酒受冲击相对较大，聚饮、宴席等场景损失较多，渠道反馈次高端白酒二季度库存压力增加、部分经销商回款信心受到一定影响，另外疫情期间加速分化，二三线品牌面临较大压力，但随着市场回暖，次高端名优酒企下半年有望释放增长势能和业绩弹性。百元以下中低价位的口粮酒、光瓶酒表现相对良好，自饮场景受疫情冲击不大。