短报告：2022数字货币行业研究报告（摘要版）

买的中场诉读[202Z/04 观点摘要 随着大数据、区块链、人工智能技术的发展。世界经济发展已经全面迎来数字化时代．人们的生 产生活方式也发生了巨大的变化，新的商业模式和支付方式层出不穷。自2008年，中本聪提出比特币的 念以来，经过十余年的发展，加密数字货币已不再是一个新词，伴随着财富与妙作，加密数宇货币、挖矿等从一开始的野蛮生长，判如今各国出台政策予以监管，透过表象，人们开始志考底层技术更为广泛的区 用，区块链的训究应用已经深入各行各业，而法定数字货币的别发进展如火如案，更是为全球金驻格局的 至塑带来了更大的想象空间， 本文将从数字货币基本内涵、加密货币的发展历程、以及央行数字货币的设计原理出发， 探讨数字货币发展的前世今生，关键技术区块链的底层逻辑，为读者展现敬字货币发展全貌的新格局 加密数字货币的监管或特日益趋严，区块链技术的应用潜力无限 近年来，关于加密数字货币的关注只肾不，比特币等主流数字货币价格波动污动大，每一轮币价 的牛熊都意味着无数人财富分配的洗牌，由于拟币言目的炒以及挖矿对于电力、算力资源的严重 浪费，各国政府纷纷出台政策予以监管：与此同时，区块链技术由于其不可算改与可凝源的特性在 诺多领域大放异彩，正在悄无声息的改变着生活的方方面面。 产业数字化发展趋势迎风正起，央行数字货币推进正当其时 在全球经济一本化、数字化发展的大背景下，全球金融体系击在导求更底层本、更为使捷的支付结 算方式。主流国家纷纷推出本国的失行数字货币，以期能在新一轮货币演进格局中能占一席之地。 目前，得益于多来以来中国政府和中央银行的大力支持，以及国内移动支付技术与应用的逐步完善 数字人民币的推出恰到好处，尽管面临着诺多的风险，但是其在国内产业机构转型升级、人民币国 际化的过程当中发挥极其重要的作用， 头豹景 wwwlswdieo.corm 货币的演进历程 为克服因难为自发产生的，其本质是固 货币并非自古就有：而是随着分工和交换的发展， 定的一般等价物。货币的演变经历了实物货币、金属货币、信用货币、电子货币四个阶段，并正在往数字货币方向发展 图表1：货币的渍变过程 货币的前身是般等价物。作为 信用货市是凭家信用发行并强 电子货币是一种纯粹观念性的货 效字货币不是物 金展货币具备价值稳定、易于分 区块链技术的基本原理 历经十余年 区块链最早出现在中本聪的论文比特币：一种点对点的电子现金系统》中， 的发展，区块链技术不仅是加密数字货币发行的底层技术，更广泛地运用于供应链、数字版权、金融跨境清算等领域 图表4：区快链结构示例 父块哈希值 父决哈希位 父块哈希值 pre hash pre hash pre hash transaction5 transactions transactions metadata metadata metadata 从本质上来讲，区块链（blockchain）是一种数据以区块（block）为单位产生和存储，并按照时间惠序首尾相连形成链式(chain）结构，同时通过密码学保证不可葛改、不可伪造及效据传输访问安全的去中心化分布式账本。 区块是链式结构的基本数据单元，聚合了所有交易相关信息，主要包括区块头和区块主体两部分： 区块头：主要由父区块哈希值（PreviousHash）、时间截（Timestamp）、款克尔树报(MerkleTreeRoot）等信息构,成 每个区块中的区块头所保存的父区块的哈希值，便唯一电指定了该区块的父区块，在区块间构或了连接关系，从而组成了区块链的基本数拆结构： 加密数宇货币中的区块链是如何工作的？（以比特币为例) + 第一步，比特币客产端发起一项交易、广强到比特市网络中并等待确认。网络中的节点将收到的等待确认的交易记录打包在 区块链交易过程 一起（包括前一个区块头部的哈希值等信息），组改候选区块。 用户A提交交易以付款给用户B，这代表一个区块 第二步，试图找到一个nonce串（随机串）放到区块里，使得 候选区块的哈希结满足一定条件，条件潜足这个区块在格式上被认为合法，就可以尝试在网络中将它广播出去。 该区块被广据给点对点网络的每个成员进行验证 第三步，其他节点收到候迹区块并且承认之后，就可以将其落加到自己维护的区块铲上， 根据分关账的每个副本核对该区块。如果每个分类账均核对无没，则批准该笔交易， 区块链在央行数字货币(CBDC）设计过程中发挥的作用 因各国央行对数字货币的需求不尽相同、区块链在整个CDC的设计多与意也不同，任是基本都离不开区块链的技术或者分布式账本技术DLT，区块链系统也将根据央行的业务需求而改变 交易完成后，将该区块源加为区块链的最新部分 (ewww.leadleo.com 市 政策监管超严 比特币减半 ,21 购买披萨、游戏玩家和持有者 2010年5月，一位程序员用1万枚 比特币买两份披产，成为比特币可以购买实物的标志性事件，此后有要多的收户，玩家开始妙作加密货币 早期交易、交易所 和MtGox黑客 早期买卖比特币只能选择控扩或 者交易所，Mt Gox在2010-2013 年之同处理了全球70%的比特币文易，而MtGox事件之后，遵来第一个如密货币的冬天 多链、跨链 以大坊创始人认为未来是多链的，面丰离链。如密货币的下一个排就是能够在日放市场上大量的区块链之问更有效地连滤信息 加密货币的未来会去向何处？ 在夫来的很长一段时间， 如何在市场创新和金融稳定天秤上寻求平 加强监管会是主旋律， 衡，在合规边界范围内谋求发展，俨然考验着监管机构的治理水平和从业者的创新能力 全球央行数字货市发展概况 随着数字经济的发展和支付方式的改变，各国央行正在着手推进央行数字货币（CBDC）研究，部分已经开展了试点项目，而中国的数字化转型进度正领先于世界其他主要经济体 图表11：各国央行数字货币的进展