公牛集团 短期成本压力犹存；长期增长空间打开

报告指出，公牛集团的公允价值为25倍2022年市盈率，目标价为135元，维持增持。公牛集团在品牌和渠道上的竞争护城河，以及在新能源和智能生态系统的新业务计划中加速布局，显示出良好的增长前景。然而，短期内大流行和原材料价格中断对22年第一季度的收益造成压力，但收入增长势头强劲。预计2022/2023/2024年EPS为5.40元。报告还指出，公牛集团披露了2022年股权激励计划，向670名员工授予155万股限制性股票，授予价格为65.46元/股。