安徽海螺水泥 1Q22盈利疲软 2Q22持续挑战

安徽海螺水泥公布2022年第一季度业绩，净利润同比下降15.2%至人民币49亿元，主要归因于销量下降。预计2Q22 GP/t压力更大，需求疲软将进一步加剧。尽管需求复苏可能需要时间，但我们认为供给侧状况的改善更具结构性，表明行业正常化盈利能力仍可维持在较高水平。维持买入。