2022年上半年食品饮料行业前瞻：至暗时刻已过，后半场否极泰来

食品饮料行业在2022年上半年受到疫情的影响，大众面方面叠加前期成本高位，二季度业绩呈现一定的压力。然而，白酒需求刚性、餐饮产业链较快修复，业绩相对较好。下半年，随着经济和疫情的逐步恢复，食品饮料行业有望实现反弹。白酒板块中，高端酒需求刚性受损小，业绩平稳、确定性强，次高端普遍环比降速，主要系宴席受限，前期库存低、全国化扩张的酒企业绩更强。建议关注贵州茅台、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒和酒鬼酒。啤酒板块中，疫情复苏和成本端改善将推动Q3高端化节奏持续恢复。重点推荐青岛啤酒和重庆啤酒，关注燕京啤酒和乐惠国际。调味品板块中，疫后修复和业绩弹性显现是主线，建议短期优选中报业绩较好、确定性较高的标的，推荐千禾味业和海天味业。乳制品板块中，需求韧性凸显，关注利润改善，推荐伊利股份和妙可蓝多。