北京联信 盈利增长保持快速 盈利企稳

北京联信（603613 CH）2021年盈利保持高速增长，归属净利润同比增长89.97%。公司拟每10股派发现金红利1.69元（含税），每10股派发现金红利4.5股，从资本公积中提取。我们预计2022/2023/2024年归属净利润为9.59亿元/15.3亿元/22.1亿元。鉴于工业B2B市场有充足的增长空间，以及公司在多个行业的纵向扩张和横向复制提供了增长动力，我们对该股的估值为0.85倍2022年PEG，高于同业平均0.8倍2022年PEG的Wind-consensus估计，目标价为150.11元（不变）。维持买入。