泰格医药国内深耕,国际广布局

泰格医药是一家国内临床CRO龙头，资源深厚，持续受益于国内CRO临床行业的快速发展。公司作为行业龙头，各方面资源深厚，在中国临床CRO行业快速发展的趋势中，尤其是近几年创新药的研发服务需求大增的背景下，国内业务将保持高速增长。公司国际化布局广泛，值得憧憬。公司作为CRO龙头具备双向的增长潜力：（1）伴随中国客户走出去；（2）海外客户引进来。公司新签订单增速提升，在手订单丰厚，增长有保障。我们预计公司2022、2023年净利润分别为35.2亿元、42.1亿元，分别YOY+22.3%、+19.8%，EPS分别为4.0元、4.8元，目前股价对应2022、2023年A股的PE分别为26倍、22倍，H股的PE分别为19倍、16倍，目前估值合理，公司成长性较好，我们维持A/H股“买进”的投资建议。