亚太地区电子设备和仪器行业亚洲科技：启动ABF基板领域

汇丰证券发布研报称，由于个人电脑/服务器的最终需求下降以及小芯片采用速度放缓，供应限制可能会比预期更快地缓解。尽管ABF基板是投资者最看好的领域，但由于不太有利的产品组合、价格和利润率，汇丰预计ABF基板的23财年平均每股收益比预期低19%。汇丰对ABF基板行业持谨慎态度，认为供需差距可能会在FY22e/FY23e缩小至-1%/-1%，而市场共识认为ABF基板在整个FY21-25e的供应不足将超过-5%至-15%。汇丰在持有Unimicron和Kinsus的同时，将Nanya PCB从买入调降至卖出，预计23财年的平均收益为-19%，高于市场预期。汇丰认为，ABF基板行业的估值已经达到顶峰，由于收益低于共识估计的风险，到23财年有潜在的降级风险。