本周国内宏观经济仍处在“经济缓慢修复但绝对水平仍显疲弱，政策继续加码稳增长”的状态。5月中下旬以来地产销售呈现修复态势，近两周修复节奏明显加快。明显加快的节奏与部分城市在稳增长压力下集中销售、统计口径扩大有关。剔除数据异常的部分城市，一线和部分二线城市地产销售修复仍在修复通道中，三四线仍然疲弱。本周A股在经济环比改善、资金面充裕的背景下延续反弹，情绪进一步修复；其中成长股和稳增长股表现突出，通胀受益板块表现一般。疫情、国内政策走向、中美关系仍是影响A股走势的重要因素。从宏观数据来看，南华综合指数和用电量数据恢复进度仍然偏慢，六月中旬用电量同比增速依然延续小幅攀升，其中广东、广西、福建、江西等地用电量增速走弱明显，或体现南方汛情的影响。从地产销售数据来看，上周地产销售面积四周移动平均同比增速由-34.2%升至-19.4%，环比增速由16.5%升至23.1%。其中，青岛商品房销售面积快速上行，其他城市同比增速小幅收窄。从通货膨胀数据来看，初步预计6月CPI同比增速2.2%，PPI同比增速5.8%左右。从流动性数据来看，上周央行实施逆回购1000亿元，央行资金净投放500亿元。从国际经济与政策方面来看，上周人民币汇率中间价均值由6.72降至6.70，离岸汇率周均值由6.72降至6.69。
