本周市场回顾与展望-2022.07.04
宏观经济：国内经济仍在缓慢修复，政策继续加码稳增长。5月工业企业利润修复，6月制造业、服务业PMI指数上行至荣枯线以上，经济延续修复态势。政策方面，国常会决定筹资3000亿元用于补充重大项目资本金，我们略上调全年基建投资增速至10%左右。
权益市场：流动性紧缩环境下对增长前景担忧加大海外市场波动。上周10年期美债收益率回落、大宗商品价格涨跌不一、海外权益市场下行。A股在经济环比改善、资金面充裕的背景下延续较好表现，情绪进一步修复；其中疫情受损板块和通胀受益板块表现突出。疫情、国内政策走向、中美关系仍是影响A股走势的重要因素。
固定收益市场：考虑到本轮经济下行压力较大，现有政策力度尚不足以改变经济较弱的局面。短期政策进入观察期，资金面依然保持宽松状态，短期债券收益率面临的上行压力相对可控，这种情况下保持中性仓位仍然是较为合理的选择。如果后续出现更大力度的增量刺激政策，届时可以考虑在右侧减仓，下行风险则主要在于疫情的再度爆发，以及美欧央行持续收紧过程中海外经济可能出现的衰退风险。
本周市场回顾与展望-2022.07.04
宏观方面，5月工业企业利润数据显示，疫情修复背景下生产量上行是推升5月份工业部门利润同比跌幅收窄的正向因素。6月PMI数据显示经济较5月延续修复态势，其中生产端的上行较为显著，显示当月经济修复仍然以疫后的爬坑为主要力量。但是当月服务业的修复超过此前预期，其带动整体综合PMI产出指数出现显著的提升。
上周全国整车货运流量改善速度略有放缓。上周南华综合指数环比由-7%升至0.3%。结构上，工业品、农业品、金属、能化、贵金属价格指数环比增速分别为1%、-1.4%、-0.2%、1.5%、-1.4%。
上周水泥出货率下降、螺纹钢消费量抬升，建安需求仍然偏弱。螺纹钢周消费量由301.3万吨升至323.5万吨，环比上升7.4%。螺纹钢库存环比下降3.4%。上周全国水泥出货率由61.6%降至55.8%，混凝土平均产能利用率由15.3%降至14.8%。
上周螺纹钢价格小幅回升、水泥价格下降。螺纹钢价格由4327.6元/吨升至4357元/吨，环比增速由-8%升至0.7%。上周水泥价格指数较上周环比由-1.9%升至-1.4%。
地产方面，上周地产销售面积同比跌幅继续收窄。地产销售面积四周移动平均同比增速由-19.4%升至-4.5%，
