化工行业周报：欧盟多国拟加大煤炭发电体量，减排承诺面临挑战

本周板块行情： 本周，上证综合指数上涨0.99%，创业板指数上涨6.29%，沪深300上涨1.99%，中信基础化工指数上涨0.54%，申万化工指数下跌0.75%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为涂料油墨颜料(10.13%)、改性塑料(8.16%)、有机硅(5.88%)、膜材料(5.26%)、橡胶助剂(4.32%)； 化工板块跌幅前五的子行业分别为磷肥及磷化工(-5.5%)、合成树脂(-4.64%)、钾肥(-3.78%)、复合肥(-3.57%)、农药(-3%)。 本周行业主要动态： 欧盟多国重回煤炭发电，减排承诺面临挑战：根据石油和化工园区，为应对能源危机，荷兰政府计划取消燃煤发电厂的产量上限，此前荷兰强制燃煤发电厂以最大发电量的35%运营，以限制二氧化碳的排放，此次宣布取消燃煤能源生产上限后，燃煤发电厂可以满负荷运转到2024年，可以节约天然气。德国政府于6月19日发表声明，出于供电压力，德国将会让封存的煤电产能重新入网。同日，奥地利政府也计划重启奥地利南部一座已经被关闭的燃煤发电厂，奥地利是欧洲第二个完全淘汰煤炭发电的欧洲国家，如今这一决定让奥地利重启煤炭时代。此外，意大利的燃煤电厂在过去几个月一直在囤积煤炭。为减少二氧化碳排放，欧盟承诺到2030年将二氧化碳排放量减少至少55%，欧洲多国也已承诺早日淘汰煤炭能源。其中意大利承诺到2025年淘汰煤炭，荷兰承诺到2030年淘汰煤炭能源，德国也承诺到2038年逐步淘汰煤炭能源。此次，由于俄罗斯天然气的供应受到限制，欧盟减少碳排放的步伐也将放缓。 投资建议：磷化工供需紧平衡，产业链景气度有保证，磷矿、磷肥等产品价格或超预期，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。苏博特持续推出新产品，依托产品和技术优势不断增强市场竞争力，四川大英基地已成功投产，广东江门基地启动建设，不断扩张产能开拓市场和完善全国基地布局，巩固行业龙头地位，建议重点关注：苏博特。国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。山东赫达依托米特加的技术优势，加快推进食品级纤维素醚在植物蛋白人造肉领域的应用；子公司赫尔希植物胶囊新增产能快速释放，规模优势不断增强，剑指亚洲第一品牌，建议重点关注：山东赫达。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数上涨0.99%，创业板指数上涨6.29%，沪深300上涨1.99%，中信基础化工指数上涨0.54%，申万化工指数下跌0.75%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级行业） 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为涂料油墨颜料(10.13%)、改性塑料(8.16%)、有机硅(5.88%)、膜材料(5.26%)、橡胶助剂(4.32%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为磷肥及磷化工(-5.5%)、合成树脂(-4.64%)、钾肥(-3.78%)、复合肥(-3.57%)、农药(-3%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：集泰股份(61.15%)、丰元股份(30.57%)、永东股份(29.99%)、道恩股份(28.67%)、三棵树(24.14%)、洪汇新材(22.99%)、道明光学(21.42%)、翔丰华(18.01%)、美联新材(17.9%)、君正集团(15.73%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：山东赫达(-24.44%)、青岛金王(-10.79%)、蓝丰生化(-9.6%)、江山股份(-8.58%)、宝丰能源(-8.39%)、利尔化学(-8.39%)、赞宇科技(-8.14%)、宏柏新材(-8.02%)、亚钾国际(-7.98%)、苏盐井神(-7.7%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【皖维高新】定向增发：6月20日，皖维高新发布《安徽皖维高新材料股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》，拟募集金额不超过1.99亿元，按照本次募集配套资金发行价格4.52元/股测算，发行股份数量不超过4397.13万股，募集资金在扣除中介机构费用后，将全部用于补充上市公司流动资金。 【卓越新能】业绩预告：6月24日，卓越新能发布《龙岩卓越新能源股份有限公司2022年半年度业绩预告的自愿性披露公告》，经财务部门初步测算，公司预计2022年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为2.60亿元左右；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.57亿元左右。 【森麒麟】股份变动：6月22日，森麒麟发布《持股5%以上股东减持股份超过1%的公告》，公司股东新疆瑞森及宁波森润通过集中竞价交易或大宗交易的方式减持股份合计657.70万股，占公司股份总数的1.01%，其中新疆瑞森通过集中竞价交易或大宗交易的方式减持股数为314.92万股，占公司股份总数的0.48%，宁波森润通过集中竞价交易或大宗交易的方式减持本公司股份合计342.78万股，占公司股份总数的0.53%。 【中泰化学】股东减持及股权解冻：6月22日，中泰化学发布《新疆中泰化学股份有限公司关于持股5%以上股东部分股份解除质押、冻结及减持公司股份达到1%的公告》，鸿达兴业集团所持有的公司3013.91万股在中登公司解除质押。截止本公告日，上述股份解除质押相关手续已在中登公司办理完毕；鸿达兴业集团所持有的公司3013.91万股在中登公司解除冻结。截止本公告日，上述股份解除冻结相关手续已在中登公司办理完毕；2022年6月15日至2022年6月20日期间鸿达兴业集团共减持3013.91万股，减持比例达到公司总股本的1%。 【确成股份】调整回购价格：6月23日，确成股份发布《确成硅化学股份有限公司关于调整回购股份价格上限的公告》，公司于2022年5月17日发布的公告中称，同意公司使用不低于人民币2000.00万元，不超过人民币4000.00万元的自有资金，以集中竞价交易方式回购公司股份，回购价格不超过人民币19.00元/股。现将以集中竞价交易方式回购股份价格上限由不超过19.00元/股调整为不超过18.50元/股。 【远兴能源】股权质押：6月21日，远兴能源发布《内蒙古远兴能源股份有限公司关于控股股东部分股份被质押的公告》，公司近日收到控股股东博源集团通知，其持有公司的部分股份办理了质押登记，博源集团将1.10亿股股份质押给内蒙古博源工程有限责任公司，为自身债务提供担保，质押登记日为2022年6月16日。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：6月24日，华东地区纯MDI价格22200元/吨，周环比上涨3.26%。 供应方面，本周MDI开工负荷为68%，周环比持平。据百川盈孚，国内工厂装置运行正常，整体供应量变化不大，然而亨斯迈其产能为40万吨/年的MDI精馏装置，以及巴斯夫厂家其产能为19万吨/年的MDI精馏装置，预计7月份停车检修，东曹瑞安装置计划8月初停车检修，届时整体供应量可能下滑；海外装置，美国陶氏其产能为34万吨/年的MDI精馏装置因原料紧缺问题宣布发生不可抗力，日本某装置5月初份停车检修，于6.20日装置恢复重启，其他装置正常运行，海外整体供应量有所增加。需求方面，淡季行情下，终端纺织行业开工有所下滑，下游氨纶工厂库存压力难以释放，对原料采购难有放量，TPU生产负荷维持6-7成； 鞋底原液生产负荷维持4-5成，浆料主力工厂开工平稳，中小型企业整体开工维持4-5成。 聚合MDI：6月24日，华东地区聚合MDI价格18600元/吨，周环比上涨0.54%。供应方面，本周聚合MDI开工负荷68%，周环比持平。据百川盈孚，国内工厂装置运行正常，整体供应量变化不大，然而亨斯迈其产能为40万吨/年的MDI精馏装置，以及巴斯夫厂家其产能为19万吨/年的MDI精馏装置，预计7月份停车检修，东曹瑞安装置计划8月初停车检修，届时整体供应量可能下滑；海外装置，美国陶氏其产能为34万吨/年的MDI精馏装置因原料紧缺问题宣布发生不可抗力，日本某装置5月初份停车检修，于6.20日装置恢复重启，其他装置正常运行，海外整体供应量有所增加。需求方面，2022年1-5月家用电冰箱家用冷冻冷藏箱产量累计值3401.0万台，同比下滑8.1pct。2022年1-5月全国家用冷柜产量为1052.8万台，同比下降20.1pct。 图3：纯MDI价格及价差（元/吨） 图4：聚合MDI价格及价差（元/吨） 图5：MDI开工率 表3：MDI主要生产厂家装置动态（不完全统计） TDI：6月24日，华东地区TDI价格17800元/吨，较6月17日上涨1.71%。 供应方面，本周TDI开工负荷72.90%，较上周上升4.14pct。据百川盈孚，烟台巨力5+3万吨装置尚未重启，万华福建单套产能为5万吨/年的装置于6月初停车检修，预计近期重启；甘肃银光产能为10万吨/年的装置重启时间待定，其他装置正常运行，上海科思创31万吨装置和上海巴斯夫16万吨装置分别预计6月底和7月初检修，时间分别为3周和一月左右，供应量有所缩减，届时国内供应存下滑预期。需求方面，2022年5月国内TDI表现消费量有所上升，受疫情影响，上海工厂装置均未开足；海外装置存检修计划，加上海外大环境不好，需求端表现低迷，从而导致进出口量双双下滑。受产量、进口和出口综合影响，5月份国内TDI表观消费量有所提振。 图6：TDI价格及价差（元/吨） 图7：TDI开工率 表4：TDI主要生产厂家装置动态（不完全统计） 2.2.化纤 涤纶：6月24日，国内涤纶长丝POY价格8750元/吨，周环比下跌3.85%； 涤纶长丝FDY价格9175元/吨，周环比下跌4.68%；涤纶长丝DTY价格9800元/吨，周环比下跌3.92%。供给方面，据卓创资讯，本周国内涤纶长丝装置变动不大，6月20日嘉通能源一套30万吨新装置投料，6月23日恒力一套20万吨FDY装置重启，周内虽有装置投料和重启，但均尚未正常运行出料，因此本周涤纶长丝实际供应保持平稳。需求方面，根据卓创资讯，本周涤纶长丝平均产销在50.58%附近，较上周上升23.02个p Ct ，江浙织机综合开机负荷在56.95%附近，较上周下滑0.62个p Ct 。 图8：涤纶长丝POY价格及价差（元/吨） 图9：涤纶长丝FDY价格及价差（元/吨） 图10：涤纶长丝DTY价格及价差（元/吨） 氨纶：6月24日，氨纶40D价格41000元/吨，周环比下跌1.20%。供应方面，本周氨纶开工负荷在78%，周环比持平。本周氨纶社会库存47天，较上周库存水平增加1天。氨纶厂家生产保持稳定，氨纶供应较为充足。需求方面，根据卓创资讯，周内氨纶下游终端领域开工维持正常，需求稳定。圆机市场开工水平在3-4成，经编市场开工在6-7成，圆机领域开工维持稳定，萧绍地区下游市场开工正常，圆机、包纱开工在3-5成；广东地区圆机、包纱开工略低，经编市场开工较好，整体开工水平在4-7成。 图11：氨纶40D价格及价差（万元/吨） 图12：氨纶开工率 图13：氨纶库存 2.3.轮胎 全钢胎：本周，山东地区轮胎