医药行业半年度策略：关注血制品、医疗设备以及创新研发外包领域的投资机会

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本报告由中原证券股份有限公司发布，分析师为李琳琳。报告对医药行业进行了半年度策略分析，重点关注血制品、医疗设备以及创新研发外包领域的投资机会。报告指出，近年来医药制药业的运行状况受一致性评价、临床实验成本提升、研发支出增加、带量采购下药品降价等因素影响，行业收入和利润增速有所放缓。2022年1-4月，受Omicron变种病毒影响，国内疫情出现反复，医药制药业呈现增收不增利的现象。报告建议关注血制品、医疗设备板块以及医疗研发外包板块的投资机会。血制品行业市场容量未来有望突破千亿，目前估值较低，集采不会带来恶性杀价，建议重点关注华兰生物、派林生物、博雅生物。医疗设备板块受益于医疗“大基建”以及集采产业集中度和国产化替代率提升，建议重点关注迈瑞医疗。创新研发外包服务领域也值得关注，重点公司为药明康德和昭衍新药。报告还提醒了疫情发展超乎预期、中美关系不确定性、企业研发进程低于预期、国家政策推进低于预期等风险。