华泰研究2022年6月12日发布报告，指出即使在旺季，水泥价格也迅速下跌。5月27日全国水泥平均价格为481元/吨，较4月初下降31元/吨，同比上涨10元/吨，但同比涨幅有所收窄。华东/华南市场每吨价格较4月初下降61/28元，同比下降78/38元。分析师认为需求减弱是价格下跌的主要原因，供应方面仍然令人印象深刻。尽管近期市场疲软，但供应方面仍然令人印象深刻。分析师预计短期内在价格稳定的情况下供需不会再平衡。促进增长的政策加强；等待2H22需求稳定。分析师预计基础设施投资增长将加速。5月23日国务院常务会议指出，专项债券募集资金到2022年8月末基本用完。5月30日会议再次强调要加快财政支出，加快发行使用专项债。政府债券。分析师预计这些步骤将改善基础设施项目的资金可用性。5月以来，武汉、济南、太原等二线城市开始放宽房地产政策，带动水泥销量小幅回升。随着更多城市放宽对房地产行业的限制，分析师预计房地产需求也将逐步复苏。22年第四季度供需动态显着改善淡季在6月之后，因此即使疫情控制措施逐渐解除，分析师预计需求不会像2020年第二季度那样迅速恢复。分析师认为应该采取更多的供给侧行动来稳定淡季的价格。随着稳增长政策的实施和旺季的到来，分析师认为22年四季度供需状况将明显改善，带动水泥企业盈利回升。中期内，分析师认为需求压力是周期性的，在结构性改善的帮助下，供应面看起来将保持强劲，这将支持行业盈利能力。分析师维持对水泥行业的增持；分析师的首选是安徽海螺水泥（914 HK，买入，目标价HKD66.90/600585 CH，买入，目标价RMB54.40）和中国中国建材（3323 HK，买入，目标价HKD15.00）。风险：房地产销售低于分析师的预期；行业协调没有分析师预期的那么好。
