本研报主要关注了直播电商行业的现状和趋势。当前,电商超头缺位,直播电商模式持续优化,矩阵式主播平台及品牌店播有望受益。东方甄选以独特背景及品牌背书构筑直播壁垒,补位淘宝、抖音超头主播或持续缺位,去中心化趋势明确。同时,东方甄选以泛知识类直播带货建立全网范围内独特标签,竞争优势明显;新东方挖掘培养人才能力成熟,未来或逐步打造头部主播矩阵保证流量稳定性。此外,东方甄选带货过程话题性、趣味性、产品消费升级直接匹配抖音兴趣电商及美好生活主题,抖音未来或将继续加大对优质创新内容的扶持力度,提供流量入口及供应链对接等资源支持,助力打造头部直播间。东方甄选立足初心助农销售优质农产品,同时推出自有品牌,一方面新东方全国品牌背书可吸引优质供应链,未来SKU、选品、渠道等或逐步完善,销售规模有望进一步增长;另一方面未来自营产品占比若提升,或带动盈利能力增强。因此,建议关注【新东方在线】。然而,电商热度不及预期、业务拓展情况不及预期、招生情况不及预期等都是需要关注的风险。