机械行业2022年中期投资策略：稳增长下的边际改善

本报告为机械行业2022年中期投资策略报告，主要观点如下：

1. 稳增长政策落地与加码将成为机械行业实现β反弹的主线，复工复产将刺激需求与供给恢复，加速企业的盈利修复。
2. 工程机械：稳增长背景之下2022H1看β反弹，2022H2可能在Q3出现工程机械销量增速企稳回升，龙头或率先超跌反弹。
3. 通用设备：疫情双刃剑，一是影响需求与供应链，短期盈利承压，但通用自动化板块下游分布广阔，韧性强，稳增长背景下有望旺季后延、淡季不淡，推动盈利修复；二是疫情导致国外厂商交付周期延长，加速国产替代。
4. 专用设备：新能源相关专用设备成长性高，全球电动化浪潮来袭，锂电设备内延外扩强增长；光伏终端需求旺盛，供应链上游设备大为受益；可再生能源发电消纳迫在眉睫，储能消防安全静待政策标准出台。
5. 能源安全问题凸显，国内油气投资韧性较强，储运需求增加，关注油气设备与油服领域具有核心竞争力的公司。
6. 工业气体专业外包渗透率走高发展空间大，特种气体供给紧张，寻找国产化替代拐点。

报告推荐的投资思路包括：工程机械主机厂推荐三一重工；液压件配套公司推荐恒立液压；通用自动化设备产业链工业母机关注华锐精密、欧科亿，激光关注大族激光、锐科激光，汽车自动化装配推荐豪森股份；专用设备产业链整线锂电设备推荐先导智能，硅料设备推荐双良节能，工业气体推荐杭氧股份、陕鼓动力，储能消防关注青鸟消防；油气设备与油服推荐压裂设备龙头杰瑞股份，广泛布局LNG及氢能产业链的中集安瑞科(H)。