J.P.摩根全球数据观察：清洗、漂洗、再重复

全球 CPI 第二季度增长接近 10%，威胁增长，加剧了购买力的紧缩并加速了加息。增长从美国转向亚洲，下周：FOMC 将加息 50 个基点并暗示利率将升至 3% 以上。全球经济研究预测本季度全球 CPI 将上涨接近 10%，由于收益的广度和能源价格的持续上行压力，预计下一季度全球通胀将放缓至今年早些时候预期的两倍以上。通胀驱动因素发生了重要的潜在变化，核心商品价格通胀仍然居高不下，但需求放缓和供应限制的缓解已开始减轻这种压力。然而，由于服务业重新开放和劳动力成本的压力，以及推高食品和能源 CPI 的大宗商品价格压力，今年核心服务业通胀加速。通胀驱动因素的演变导致央行思维的转变，去年集中的商品价格压力被视为暂时的大流行复苏现象，政策收紧主要来自那些面临信誉挑战的央行。然而，在压力扩大和劳动力市场迅速收紧的情况下进一步加速一直是采取行动的号召，因为央行官员认识到，在通胀持续升高和劳动力市场紧张的情况下，高度宽松的立场是不合适的。本周欧洲央行发生了巨大变化，尽管对增长的预测较低，但其对 2023 年和 2024 年的通胀预测显着上调。它还强调需要迅速开始利率正常化，我们现在认为这将在年底前实现 125 个基点的紧缩。