国防军工行业+公司首次覆盖：装备作战效能的倍增器，国防信息化快速发展

信息化装备在现代战争中起决定性作用。军工信息化可将目标探测跟踪、指挥控制、火力打击、战场防护和毁伤评估等功能进行整合，并实现指挥中心和各军种作战组织一体化，大幅提升军队战斗力，其产业链主要包括雷达、卫星导航、信息安全、军工通信和军工电子，主要由综合电子信息系统、信息化杀伤武器、信息化作战平台构成。 信息化装备向提高抗电子战能力、精确性、抗干扰能力方向发展。 2022年的俄乌战争表明现代战争中抗电子战能力和抗干扰能力对战局发展有决定性的作用，丧失通讯权即丧失战场掌握权，信息化设备的抗电子战能力、抗干扰能力强弱与否决定战斗双方对于信息把控程度的高低。同时战争中越来越强调武器装备的精确打击能力：在小规模局部战争中，城市作战地位突出，战场环境复杂，对导弹的命中精度提出高要求，而命中精度的提高则取决于制导系统性能。 受益于“十四五”换装潮，军工信息化行业迎来快速发展期。截至2021年，我军基本实现了机械化，但是信息化程度有待提升，在国防信息化发展阶段上正处于第二阶段初期，而以美国为代表的发达国家已经渡过了第一、第二阶段，已达到第三阶段后期。近些年中国周边地缘政治形势严峻，迫切要求国防信息化加速发展，随着“十四五”规划的不断推进，三/四代机等一系列重点型号武器的快速装备，我国的信息化程度将会不断加深，相关产业迎来快速发展期。 推荐标的：现代战争是多维度立体战争，通过数据链可实现海陆空天协同指挥，在建军百年目标和国防信息化建设推动下，信息化细分领域核心企业将充分收益，我们重点推荐以下标的：1）雷科防务：雷达和通信领域核心供应商；2）睿创微纳：非制冷红外探测器龙头；3）大立科技：国内综合实力最强的红外产品供应商之一；4）中国海防：深耕国内水下信息化系统；5）湘电股份：国内电推/发射系统唯一供应商；6）七一二：军用无线通信装备核心供应商；7）上海瀚讯：国内军用宽带通信领先企业；8）振芯科技：国家重点支持的北斗系列终端产业化基地；9）智明达：国内军用嵌入式计算机领先供应商。 风险提示：1）新冠疫情反复导致公司产能释放不及预期；2）军品业务毛利率下降；3）新型装备换装速度不及预期。 表1：重点公司估值（截至2022/06/20） 1.新时代战争，信息化初露光芒 1.1.军工信息化定义 军工信息化是为了适应信息化战争发展而建设的国防信息体系，其目标是为实现军队的全面信息化，提高军队核心战斗力。军队通过信息化的整合实现目标探测跟踪、指挥控制、火力打击、战场防护和毁伤评估功能一体化，以及联合指挥中心和各军种之间的作战组织一体化。军工信息化产业链主要包括雷达、卫星导航、信息安全、军工通信与军工电子五大领域，主要由综合电子信息系统、信息化杀伤武器、信息化作战平台构成。 图1：国防信息化五大领域 图2：军工信息化主要产品 1.1.1.综合电子信息系统 综合电子信息系统是为实现最优资源配置，提高作战能力，按军队信息系统一体化原则和综合集成技术而构建的多种使命、多种功能的电子信息系统，目前主要以C4ISR（军事指挥控制通信专网）系统为主。C4ISR系统是指从基础的指挥与控制（Command & Control）出发，囊括通信（Communicaitons）、计算机（Computers）、情报（Intelligence）、监视（Surveillance）、侦查（Reconnaissance）等要素的全维度军事信息系统框架。C4ISR系统不仅是对军事信息管理的理论概括也对应着现实的软硬件解决方案。C4ISR系统能及时准确获取战场信息，分析处理后将指令经由可靠安全的军工通信网络传达到具体作战单元，从而形成完整的信息闭环。 图3： C4 ISR示意图 1.1.2.信息化作战平台 信息化作战平台是指装有大量电子信息设备，以信息和信息技术为核心的坦克、火炮、飞机、舰艇等武器载体，是C4ISR系统所依托的平台。这些作战平台是自动化指挥系统的节点，是自动化指挥系统发挥打击威力的重要物质基础。发达国家的军队已经或准备多种信息化作战平台，如以米格1.42战斗机为例，它是俄罗斯研制的第四代作战飞机，机上装有雷达、激光、红外组成的火控系统，相控阵火控雷达的探测距离达400公里，可同时跟踪与识别1520个目标，同时攻击其中的68个目标，挂载的空空精确控制导弹射程达400公里，具有远、中、近距离全向、同时攻击多个目标和“发射后不用管”的能力 图4：信息化作战平台概述图 1.1.3.信息化杀伤武器 信息化杀伤武器主要包括精确制导武器、信息战武器装备、新概念武器装备系统。 精确制导武器主要有导弹，信息战斗武器装备有雷达，新概念武器装备系统主要有定向能武器、动能武器等，信息化配件在这些武器中发挥着重要作用，例如导弹中制导系统的作用是适时测量导弹相对于目标的位置和速度，控制导弹的飞行弹道和姿态，保证导弹准确命中目标。 图5：加装精确制导套件的美军普通航弹 图6：美军民兵III导弹制导系统 2.信息化细分领域 2.1.军工信息化产业的主要构成 军工信息产业主要分为电子装备产业和指控通信及遥测导航产业。两者构成了军工信息化的主要产业。电子装备产业主要由雷达与电子对抗、光学与红外以及声呐与电子对抗组成，指挥通信及遥测导航产业主要由指挥控制通信、导航定位、遥感遥测以及其他组成，两者是当今国防信息化的主要力量。 图7：军工信息化细分产业 2.2.雷达与电子对抗 军用雷达是利用电磁波探测目标的军用电子装备，雷达发射的电磁波照射目标并接收其回波，由此来发现目标并测定位置、运动方向和速度及其它特性，并且能适应战场上恶劣的环境、能全天候使用等特点。因此在警戒、引导、武器控制、侦察、航行保障、气象观测、敌我识别等方面获得广泛应用，成为现代战争中一种重要的电子技术装备。 军用雷达按照在战场上使用的情景可以分为武器控制雷达、侦查雷达、警戒引导雷达和航线保障雷达。 图8：军用雷达分类 武器控制雷达主要有炮瞄雷达、鱼雷攻击雷达、导弹制导雷达、机载截击雷达、机载轰炸雷达等，主要用于战斗中的正面对抗。 侦查雷达主要有战场侦查雷达、炮位侦察校射雷达、活动目标侦察校射雷达、侦察与地形显示雷达等，主要用于信息的提供来为后续军事行动提供保障。 航行保障雷达主要有航行雷达、航海雷达、地形跟随与地物回避雷达、着陆（舰）雷达等，主要保障军舰、军机航行安全。 警戒引导雷达主要有对空情报雷达、对海警戒雷达、机载预警雷达、超视距雷达等，主要用于检测对应场景的目标对象，为下一步军事行动提供决策依据。 电子对抗是战场中的重要一环：在如今的军事斗争中敌我双方为了自身的需要，想方设法去破获对方的通信内容或干扰对方通信，使对方无法正常工作或系统瘫痪，保密通信、抗干扰成为重要的一个环节。随着军事技术的发展，电子技术渗透到军事的各个领域，电子设备遭到对方的破坏或干扰造成通信中断、指挥失控、系统瘫痪，后果就非常严重。因而电子对抗就成为战争中一项重要的手段，雷达在工作中的抗干扰也成为系统的一个重要方面。 图9：电子对抗系统 2.3.红外热成像 红外热成像运用光电技术检测物体热辐射的红外线特定波段信号，将信号转换成可供人类视觉分辨的图像和图形。热成像技术既克服了主动红外夜视需要依靠人工热辐射，并由此产生容易自我暴露的缺点，又克服了被动微光夜视完全依赖于环境自然光和无光不能成像的缺点，具有透过烟、雾、尘、雪以及识别伪装的能力，不受战场上强光、眩光干扰而致盲，可以进行远距离、全天候观察。这些特点使它特别适合于军事应用，一般有弹道导弹防御、常规导弹武器、军用红外热成像仪以及空间红外热成像这四种应用场景。 图10：红外热成像在战场上的应用 2.4.声呐与电子对抗 声呐是利用声波在水中的传播和反射特性，通过电声转换和信息处理进行导航和测距的技术，也指利用这种技术对水下目标进行探测（存在、位置、性质、运动方向等）和通讯的电子设备，是水声学中应用最广泛、最重要的一种装置，有主动式和被动式两种类型 声呐是各国海军进行水下监视使用的主要技术，用于对水下目标进行探测、分类、定位和跟踪；进行水下通信和导航，保障舰艇和反潜飞机的战术机动和水中武器的使用。此外声呐技术还广泛用于鱼雷制导、水雷引信，以及鱼群探测、海洋石油勘探、船舶导航、水下作业、水文测量和海底地质地貌的勘测等。 表2：声呐的主要分类 2.5.指挥控制通信 军用通信按照传输信道可以分为无线通信、有线通信、光通信。其中光通信按所用的光传输媒介可分为有线光通信和无线光通信。每种传输信道具有不同的特点，给传输信号带来的影响也各不相同，从而对相应的通信系统在组成及采用的关键技术上的要求各有差别。 表3：按照传输信道分类的军用通信 2.6.导航定位 导航定位一般是指采用导航卫星对地面、海洋、空中和空间用户进行导航定位的技术，常见的GPS导航，北斗星导航等均为卫星导航。 我国北斗卫星导航系统在军事领域有着重要作用，例如可以为导弹，火箭弹等各种精确打击武器进行制导，提升武器命中率，加强武器所带来的杀伤力和威力，另外在情报监视系统中也会充分应用到卫星导航系统，它可以实现计算机和情报监听系统之间的协调合作，从而对一些定位进行准确的开展，提供可靠的数据。 图11：北斗系列示意图 2.7.遥感遥测 遥感是指非接触的，远距离的探测技术。一般指运用传感器/遥感器对物体的电磁波的辐射、反射特性的探测。在现代军事中主要运用于军事情报的获取、目标定位和识别、地形分析与制图、作战任务规划和指挥控制。红外遥感是一种通过探测目标的红外辐射能量获取目标有关信息的遥感手段,它具有不受暗夜限制和穿透云雾的优点。 还有许多其他的相关军事领域的应用，比如高光谱，多光谱等。 图12：遥感遥控产品示意图 3.信息化发展趋势 3.1.我国军信息化产业链完整，正处于发展初期 完整的产业链为我国国防信息化迅速发展奠定基础。军工信息化产业链由上游零部件制造商和研究所、中游产品制造商以及下游客户构成。上游电子元器件供应商专注于电子元器件的制造，电子元器件性能直接决定相关产品的使用场景；研究所专注于最新科技和理论的发展研究，其科研能力的强弱决定相关产品是否能在日益严峻的局势下完成相关任务，电子元器件供应商和研究所是整个产业链发展的根基；中游制造商参与系统及终端产品的研究，为下游客户提供相应的军用通信产品，是整个产业链的重要连接部分；下游客户对产品要求高，需要产品完成特定环境下的任务行动，为整个产业链提供发展动力，三方都是我国国防信息化发展的重要力量。 图13：军工信息化产业链 我国正处于国防信息化初级发展阶段。国防信息化与信息技术的应用和发展密不可分，遵循信息化在国防领域的应用规律，可以将国防信息化的发展分为网络化国防、信息化国防、智慧国防和智能国防四个阶段。当前以美国为代表的发达国家已经渡过了第一、第二阶段，正处于第三阶段后期，并即将过渡到第四阶段。而我国仍处于初级阶段后期，刚刚迈入到全面建设的第二阶段。 图14：国防信息化四阶段 截至2021年底，我国军队已经基本实现机械化，信息化建设也已取得重大进展。 在我军全面进入机械化时代的同时，融入比较多的以数据链通信、计算机网络、智能化装备为代表的信息化作战元素，信息力成为至关重要的战斗力，部队反应时间、首发命中率、作战效能都是原先的数倍。 3.2.发展趋势一：提高电子对抗能力 电子战能力决定军事行动的发展趋势。电子对抗可以削弱、破坏对方电子设备使用效能，并保证己方电子设备的发挥，也被称为电子战。2022年俄乌冲突，电子战的成功，让俄罗斯完全取得对乌的制空权和制海权，在冲突初期，开始的第一波导弹袭击对乌克兰军事雷达、防空导弹基地、飞行基地进行了毁灭性打击，并且在后续过程中俄罗斯利用电子战系统对该区域实施了大功率的压制干扰，使得乌克兰区域的GPS系统出故障，让乌克兰的军事通信系统瘫痪。 图15：俄乌战争中被Kh-31P导弹击中的乌克兰雷达 图16：俄乌冲突中的Kh-31P反辐射导弹 电子对抗能力取决于