市场不会一蹴而就

国内方面，5月工业和消费数据边际有所改善，但稳增长压力依然较大。进入6月，疫情对供应链和消费的制约继续边际缓解，叠加后续可能紧随的“赶工”行情，经济修复的斜率有望提升。但值得注意的是，2020年疫情过后，虽然生产和投资均逐步回归疫情之前的水平，消费增速的中枢始终低于疫情之前，叠加当前地产仍处于下行周期，在此背景下，稳增长的压力仍然较大。二季度末到三季度是稳增长的重要窗口期，在提前量、冗余度、超常规手段等一系列措施落地的背景下，预计下半年政策效应将更明显显现。海外市场方面，加息再度引发市场大跌。