银行本周聚焦：北向资金持续加仓银行；票据利率略有回升

北向资金加仓了哪些银行？ 1、行业情况：北向资金净买入银行金额处于市场前三。6月以来，北向资金持续加仓A股，截止本周五，本月净流入超过586亿，而前5个月累计净流出。其中，银行板块净流入接近55亿，在申万行业中排名第3（仅次于食品饮料和电力设备）。若从周度净流入情况来看，北向资金净流入银行29亿元，同样排名第三（仅次于食品饮料和医药生物）。 2、个股情况：6月以来，招商、平安、邮储银行等低估值优质银行获北向资金加仓金额较高。 1）当前持仓情况：北上资金持股银行市值前5分别为招商银行（657亿）、平安银行（255亿）、兴业银行（178亿）、宁波银行（140亿）、工商银行（79亿），占其各自A股流通市值的8.0%、9.1%、4.4%、6.3%、0.6%。 2）北向资金变动情况：A、净流入：6月以来，招商银行（11亿）、平安银行（8.4亿）、邮储银行（4.9亿）、农业银行（4.6亿）、江苏银行（4.1亿）获净买入金额为板块前五。从本周情况来看，招商（5.9亿）、平安（5.0亿）、邮储（2.7亿）和农行（2.5亿）净流入金额同样位于前五名，而成都银行净流入3.04亿（板块第三），扭转之前净流出的趋势。 B、净流出：6月以来，北向资金净流出建设银行和宁波银行3.7亿元和2.1亿元，金额较高，占各自A股流通市值比重分别减少0.11pc和0.65pc。值得注意地是，宁波银行本周已经获得2.1亿的净流入，排名行业第6。另外，兴业银行本周净流出6.58亿元，行业内最高，对应A股流通市值比例下降0.16pc，6月以来累计来看，北向资金仍净流入2.58亿元。 重点数据趋势：票据利率略有回升 本周，3个月期国有大行+股份行、城商行银票转贴现平均利率分别为1.44%和1.59%，环比上周增加25bps和23bps。目前票据利率水平已经超过5月，但仍相对较低（1-4月中枢水平在2%以上），未来趋势仍需持续跟踪。 权益市场跟踪： 1）交易量：本周股票日均成交额1.13万亿元，环比上周增加765.39亿元。 2）两融：余额1.56万亿元，较上周增加1.75%。 3）基金发行：本周非货币基金发行份额386.22亿，环比上周减少434.62亿。6月以来共计发行1394.12亿，同比减少324.05亿。其中股票型36.84亿，同比减少135.21亿；混合型96.82亿，同比减少906.25亿。 利率市场跟踪： 1）同业存单：A、量：根据Wind数据，本周同业存单发行规模为7488.70亿元，环比上周增加2230.50亿元；当前同业存单余额14.54万亿元，相比5月末增加1339.30亿元；B、价：本周同业存单发行利率为2.24%，环比上周减少3bps；6月至今发行利率为2.25%，较5月增加4bps。 2）票据利率：本周3个月期国有大行+股份行银票转贴现利率为1.44%，环比上周增加25bps；6月平均利率为1.32%，环比5月增加32bps。3个月期城商行银票转贴现利率为1.59%，环比上周增加23bps，6月平均利率为1.47%，环比5月增加28bps。 3）10年期国债收益率：本周10年期国债收益率平均为2.77%，环比上周增加1bp。 4）地方政府专项债发行规模：本周新发行专项债4650.70亿，环比上周增加3701.15亿，年初以来累计发行2.95万亿，2022年全年地方专项债预算为3.65万亿。 风险提示：房企风险集中爆发；疫情超预期扩散，宏观经济下行；资本市场改革政策推进不及预期。 一、本周聚焦 1.1相关图表 图表1：6月以来，银行获得北向资金净流入金额行业第三（亿元） 图表2：北向资金持银行股情况一览 1.2行业观点 板块估值已反映悲观预期，“稳增长”政策持续发力，看好银行板块的投资机会。 当前银行板块估值仅为0.55倍PB，处于历史最低水平，估值已经充分反映市场各项的担忧，具有较强的安全边际。5月各项经济数据虽增速不高，但环比4月有所恢复。考虑到全年5.5%的目标，政策还将不断加码，其中，基建发力、地产放松、中小企业纾困等政策正不断落地，地方债发行速度、相关项目的推进速度也明显提升。加之疫情的影响正逐步消退，以上因素均有利于支撑后续实体经济企稳改善的预期。极低估值+较低的仓位水平（Q1仅4.02%，处于近10年1/3的位置）+优质银行业绩稳定增长，银行板块未来仍有较大的修复空间。 个股推荐：1）自身基本面优异或受益于稳增长发力，业绩较好的弹性中小行：宁波、成都、南京、杭州、常熟银行；2）低估值、稳健增长、具有较强安全边际的大行：邮储银行、工商银行。3）受益于地产政策放松、疫情稳定后消费复苏的后周期品种：招商银行、平安银行。 1.3本周主要公告 银行： 【苏农银行】拟以1.74元/股收购靖江润丰村镇银行股权，收购比例尚未确定，本次交易前已持股54.33%，如后续交易成功，预计股份占比可能达90%以上。 【苏州银行】稳定股价方案：现任董事、高管拟增持股份合计不低于205.91万元，本次增持不设价格区间，实施期限为本公告日起6个月内。 【齐鲁银行】首次公开发行限售股16.19亿股将于于2022年6月20日上市流通，占总股本40.65%。 【长沙银行】董事会同意聘请唐勇为行长，其此前任职于中国建设银行，曾担任常德市分行行长等职务。 【工商银行】已全额赎回2012年6月发行的200亿次级债。 【招商银行】银保监会批准王良行长任职资格。 【北京银行】部分董事、监事和高级管理人员近日购入公司股票，合计198.19万股，占总股本0.0093%。 【上海银行】上海银保监局同意公司发行不超过人民币200亿元的二级资本债券，并按照有关规定计入二级资本。 【民生银行】银保监会批准民生理财开业，注册资本50亿元，主要从事发行公募理财产品、私募理财产品、理财顾问和咨询等资管相关业务。 【利润分配】 1）厦门银行：每股现金红利0.25元（含税），合计派发6.60亿元，分红比例30.42%，股权登记日2022年6月20日。 2）民生银行：每股现金红利0.213元，共计派发93.25亿元，股权登记日为6月23日，派息比例为30.03%。 3）光大银行：第一期优先股2022年股息发放：每股发放现金4.45元，合计派发8.90亿元，股权登记日6月24日。 4）中国银行：优先股股息派发：每股派发现金股息4.50元，合计派发32.85亿元，股权登记日为2022年6月24日。 【债券发行完毕】 1）民生银行：2022年第一期无固定期限资本债券发行完毕，规模50亿元，利率4.20%。 2）建设银行：2022年二级资本债券（第一期）发行完毕，品种一450亿元，期限10年，利率3.45%；品种二150亿元，期限15年，利率3.65%。 3）宁波银行：2022年第三期金融债券发行完毕，总额100亿元，利率2.81%，期限3年。 非银： 【国元证券】2022年度第五期短期融资券发行完毕，总额20亿，利率2.11%，期限134天。 【浙商证券】浙22转债配售结果：原股东发售56.70亿元，社会公众投资者发售13.30亿元。 【太平洋】股东嘉裕投资7.44亿股，占总股本10.92%，于5月26日被司法拍卖，由华创证券竞买成功，成交金额17.26亿元。 【中银证券】股东金融发展基金当前持股1.97%，计划6个月内减持不超过0.42亿股，不超过总股本1.5%。 【浙商证券】70亿元可转债发行完毕，原股东和网上社会公众投资者配售比例分别为80.99%、19.01%。 【西部证券】 1）选举徐朝晖女士为公司第六届董事会董事长，任期三年。 2）2022年公司债券（第四期）发行完毕，规模25亿元，利率3.05%，期限3年。 【中金公司】股东海尔金盈当前持股8.26%，计划6个月内减持不超过1.35亿股，不超过总股本2.8%。 【利润分配】 1）红塔证券：每股派发现金红利0.10026元，共计4.73亿元，股权登记日2022年6月22日。 2）国信证券：每股派发现金红利0.5元，共计48.06亿元，股权登记日2022年6月21日。 3）东吴证券：每股现金红利0.168元（含税），合计派发8.35亿元，股权登记日2022年6月20日。 3）财通证券：每股现金红利0.2元（含税），合计派发9.29亿元，股权登记日2022年6月17日。 附：周度数据跟踪 图表3：本周金融板块表现（%） 图表4：金融涨跌幅前10个股情况（%） 图表5：资金市场利率近期趋势 图表6：3个月期同业存单发行利率走势（分评级） 图表7：股票日均成交金额和两融余额（亿元） 图表8：股权融资和债券融资规模（亿元） 图表9：银行转债距离强制转股价空间 图表10：年初以来各类银行同业存单发行情况 图表11：21年初以来3个月期国股及城商银票转贴现利率走势（%） 图表12：非货币基金发行情况 图表13：股票型和混合型基金发行情况（亿份） 图表14：银行板块部分个股估值情况 图表15：券商板块及部分个股估值情况 图表16：保险股P/EV估值情况 风险提示 1、房地产企业风险集中暴露； 2、疫情超预期扩散，进一步带动宏观经济下行； 3、资本市场改革推进不及预期；