非银金融行业周报：非银板块普涨，券商21年业绩排名出炉

市场回顾：本周主要指数表现上升，沪深300涨1.65%，上证综指涨0.97%，创业板指数涨3.94%。沪深两市A股日均成交额11327.26亿元，较上周上升7.24%，两融余额15600.47亿元，较上周升1.75%。 证券：本周券商板块上涨2.19%，跑赢大盘0.53pct。重点标的表现：华泰+1.35%、国君+1.20%、东财+0.78%、东证+0.50%、中金+0.14%、广发-0.91%、国联-2.71%。本周证券业协会发布2021年业绩排名，重要的信息增量如下：（1）机构客户交易占比总体提升：对比2020年，46家披露数据的券商中共有33家券商机构客户交易量占比有所提升，行业平均机构客户交易量占比由52.9%提升至55.7%。个股上，东财证券交易量占比由8.3%提升至9.6%，零售客户仍是其最大优势，但机构客户业务能力提升；头部券商、资管特色券商机构客户业务能力普遍较强，中金公司交易占比82%（同比+7pct）；中信证券76%（同比+3pct）；东方证券76.7%（同比+0.4pct）；兴业证券72.6%（同比+0.5pct）；广发证券53%（同比+5.7pct）。（2）海外业务收入快速提升：行业海外业务收入合计234.8亿元（同比+8.9%），受益于国内市场高景气，海外业务占证券行业收入的平均比重降至6.1%（同比-0.33pct）。其中中金公司海外业务收入占比23.5%（同比+2.3pct），海通证券20.8%（同比-4.6pct），华泰证券16.6%（同比+4.1pct），中信证券7.7%（同比-2.1pct）。（3）金融科技布局持续提速：披露数据的23家券商信息技术技术投入合计269.8亿元（同比+16.4%），占营收平均比重7.5%（同比+0.12pct）。华林证券信息技术投入占营收比重为25.2%（20年未披露），位居行业第一，互联网券商业务进入投入期，转型持续。东财证券信息技术投入10.4亿元（同比+29.9%），占营收比重14.3%（同比-3.2pct）。19及20年信息技术投入占比位居行业第一，2021年占比位居行业第三。华泰证券信息技术投入28.0亿元（同比+20%），绝对值位居行业第一。第二中金公司23.6亿元（同比+72%），第三中信证券21.2亿元（同比+22%）。投资方面，我们推荐顺序为：国联证券、广发证券、东方财富、中信证券、东方证券、华泰证券、中金公司，重点关注兴业证券。 保险：本周保险指数上涨5.17%，跑赢大盘3.52pct，个股普遍上涨，中国人保4.33%，中国平安4.65%，中国太保4.81%，新华保险5.97%，中国人寿10.68%；港股中国太平1.30%，中国财险2.86%，友邦保险-1.92%。十年期国债收益率为2.78，整体波动不大。本周中国人寿、中国平安、新华保险相继公布5月原保险保费收入，各公司人身险累计保费收入分别为：国寿3792亿（-1.9%）、平安2459亿（-2.4%）、新华868亿（+5.0%），5月当月保费收入分别为国寿357亿（+6.9%）、平安362亿（-2.0%）、新华103亿（+14.3%），保费增速环比4月均有所改善。根据上市险企披露的数据来看，目前寿险经营仍处于过渡恢复期，受疫情影响居民的保险消费意愿受到抑制，预计个险新单保费未见明显好转迹象，但考虑到人力队伍逐步企稳、增额终身寿产品持续带来业务增量等因素，叠加基数效应，判断下半年新业务价值将呈边际改善趋势。本周大盘指数和保险板块普遍上涨，主要是由于保险公司配置了大量的权益资产，其波动和弹性较大，因此具备较强的β属性，市场景气度的持续提升能够有力带动保险公司投资收益率上行，提升ROE水平。通过复盘2015年9月-11月、2018年10月-2019年3月、2020年6月-7月的3轮风险偏好明显抬升阶段，整体呈现出“券商先行，保险跟进”的特点，因此权益市场的快速回暖，将有望和负债端修复的预期共同拉动保险股估值继续向上。当前各公司静态PEV估值分别为：0.62（平安）、0.67（国寿）、0.44（太保）、0.37（新华）。关注顺序为中国人寿、新华保险、中国平安、中国财险H、中国太保。 风险提示：“新冠肺炎”疫情状况和持续时间超预期、经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率较大波动。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 一、重要行业新闻 （一）证券行业 中国证券业协会发布2021年证券公司经营业绩指标排名情况。截至2021年末，行业总资产10.53万亿元，净资产2.51万亿元，分别较上年末增长20.0%、12.5%。其中，2021年证券行业持续发力财富管理业务转型，实现经纪业务收入1,529.62亿元，同比增长19.6%。 深交所：发布关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知，申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元；参与证券交易24个月以上。此外，拟对向不特定对象发行的可转债上市次日起设置20%涨跌幅价格限制，并结合涨跌幅调整，增设了可转债交易异常波动、严重异常波动标准，明确了异常波动、严重异常波动情况下上市公司的核查及信息披露义务。 上交所：发布关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知，个人投资者参与向不特定对象发行的可转债申购、交易，应当同时符合下列条件：申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元。 国务院印发《广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作总体方案》，支持符合条件的港澳投资者依法申请设立证券公司、期货公司、基金公司等持牌金融机构。 （二）宏观资讯 央行公布数据显示，（1）一季度末我国金融业机构总资产为396.39万亿元，同比增长8.7%，其中，银行业机构总资产为357.9万亿元，增长8.6%；（2）一季度末证券业机构总资产为12.81万亿元，增长18.8%；（3）一季度末保险业机构总资产为25.67万亿元，增长5.8%。 国家统计局公布数据显示，（1）5月我国社会消费品零售总额33547亿元，同比下降6.7%；（2）规模以上工业增加值同比实际增长0.7%；（3）1-5月房地产开发投资52134亿元，同比下降4.0%。 国家能源局发布数据显示，（1）1-5月全社会用电量累计33526亿千瓦时，同比增长2.5%；（2）5月全社会用电量6716亿千瓦时，同比下降1.3%，日均用电量环比增长2.2%。 央行：6月15日开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%、2.10%。 国常会：部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资、带动消费和就业；允许中小微企业缓缴3个月职工医保单位缴费，规模约1500亿元。 国家发改委：展望今年后期，国内CPI将继续运行在合理区间，能够完成全年3%左右的预期目标。 中共中央政治局：中共中央总书记习近平主持会议，审议了《关于十九届中央第八轮巡视金融单位整改进展情况的报告》。会议强调，要坚持和加强党对金融工作的领导，防范化解金融风险，深化改革创新，以动真碰硬的狠劲、一抓到底的韧劲，持续压实整改主体责任和监督责任，从政治上、思想上、组织上、作风上、纪律上全面强化严的氛围，推动金融单位党委（党组）全面抓好整改落实，建立常态化长效化机制，把巡视整改融入日常工作、融入深化改革、融入全面从严治党、融入班子队伍建设，为金融业健康发展提供坚强政治保障。 央行、水利部：召开金融支持水利基础设施建设工作推进会，部署进一步做好水利建设金融服务，助力稳定宏观经济大盘。会议要求，各金融机构要找准定位、创新产品、依法合规，切实加大对水利项目金融支持力度。 美联储：宣布加息75个基点，以遏制通胀再度飙升。这也是美联储自1994年以来最大加息幅度。 （三）保险行业 银保监会：2022年前4月人身险公司实现原保险保费收入1.56万亿元，同比减少3.61%，保单件数为3.03亿件，同比增长14.6%。人身险公司总资产为22.13万亿元，同比增长6.01%。2022年前4月财产险公司实现原保险保费收入5347亿元，同比增长7.94%，其中，机动车辆保险原保险保费收入为2604亿元，同比增长4.8%。前4月财产险公司赔付支出为2697亿元，同比增长2.94%。 国家医保局发布《2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》及相关文件向社会公开征求意见。与2021年相比，《工作方案》保持总体稳定，同时在申报范围、准入规则、评审程序等方面进行了完善。 二、上市公司重要公告 【中国人寿】（1）公司于2022年1月1日至2022年5月31日期间，累计原保险保费收入约为人民币3,792亿元；（2）公司法定代表人变更为新任命的董事长白涛先生。 【中国平安】2022年1~5月子公司原保费收入：平安产险1182.83亿元、平安寿险2300.72亿元、平安养老险96.03亿元、平安健康险62.65亿元。 【新华保险】2022年1~5月公司原保险保费收入为人民币867.79亿元。 【中国太平】2022年1~5月子公司原保费收入：太平人寿781.33亿元（同比-1.30%）、太平财险116.02亿元（同比+1.40%）、太平养老35.11亿元（同比+12.25%）。 【众安在线】2022年1~5月公司原保费收入83.81亿元。 【友邦保险】公司于2022年6月15日公开回购公司股票205.56万股，占已发行股数0.0171%。 【中金公司】公司股东海尔金盈计划自6月13日起3个交易日后的6个月内，减持不超1.35亿股公司股份。目前，海尔金盈持有公司股份3.99亿股，占总股本8.26%。 【天茂集团】公司控股股东新理益解除质押公司股份0.87亿股，占公司总股本1.76%。 交易完成后，新理益持有公司股份22.02亿股，累计质押5.83亿股，占公司总股本11.82%。 【浙商证券】公司完成可转债“浙22转债”发行配售，发行总额为70亿元原股东每股优先配售0.001804手可转债。 【东吴证券】公司拟向全体股东每10股派送现金红利1.68元，共派送现金红利8.35亿元。 【财通证券】公司计划每股派发现金红利0.2元，共计派发现金红利9.29元。同时将“财通转债”转股价格由11.69元/股调整为11.49元/股。 【红塔证券】公司2021年度利润分配方案为：以方案实施前的公司总股本47.17亿股为基数，每股派发现金红利0.10026元（含税），共计派发现金红利4.73亿元（含税）。 【越秀金控】公司2021年度利润分配方案为：以2021年12月31日的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），不送红股，以资本公积金向全体股东每10股转增3.5股。 【国信证券】公司2021年度利润分配方案为：以2021年末总股本96.12亿股为基数，向全体股东每10股派送现金红利5元（含税），共派送现金红利48.06亿元；（2）公司发布《2022年面向专业投资者公开发行永续次级债券（第一期）募集说明书》。 【中航产融】公司控股股东的一致行动人中航国际拟将持有的3.20亿股公司股份（占公司总股本3.58%）协议转让给其全资子公司中航国际实业，公司控股股东及实际控制人控制的公司股份未发生变化。 【中银证券】金融发展基金计划自6月13日起3个交易日后的6个月内减持公司股份不超过0.42亿股，不超过公司总股本的1.5%。目前，其持有公司股份0.55亿股，占公司总股本1.97%。 【经纬纺机】公司子公司中融信托拟以不低于15.04亿元的评估价格公开挂牌转让所持中融基金全部51%的股权。 【长江证券】公司第一大股东新理益集团本次解除质押公司股份1.1亿股（占公司总股本的1.91%），再质押公司股份1.5亿股（占公司总股本的2.71%）给中信证券。 【湘财股份】公司控股股东的一致行动人新湖中宝补充质押公司股份0.79亿股，占公司总股本比例为2.78%。 【江苏租赁