环保及公用事业周报：疫情下用电需求减弱，欧洲气价上涨利好国际贸易

行业走势：上周上证综指上涨0.97%，公用事业与环保指数下跌1.32%。环保板块中环境监测和节能与能源清洁利用涨幅较大，分别上涨4.61%和2.06%；电力板块中，火电板块下跌2.09%，水电板块下跌1.41%，清洁能源发电板块下跌0.98%，地方电网板块下跌1.88%，燃气板块下跌4.67%；水务板块下跌0.75%。 本周要点： 国家能源局发布1-5月电力数据，疫情下用电需求减弱，水电表现亮眼：日前，国家能源局发布1-5月全社会用电量及全国电力工业统计数据。从用电端看，1-5月全社会用电量累计为3.35万亿千瓦时，同比增长2.5%，受疫情影响，5月份全社会用电量为6716亿千瓦时，同比下降1.3%。从发电端看，1-5月全国发电量为3.2万亿千瓦时，同比增长0.5%。5月全国发电量为6410亿千瓦时，较去年同期下滑3.3%。由于水电板块来水偏丰，5月水电发电量同比增长26.7%，有望带动全年业绩向好，建议关注水电龙头【长江电力】【华能水电】；火电板块受用电需求减弱影响较大，5月发电量同比下滑10.9%，同时由于煤价仍相对较高，火电业绩短期仍然承压，建议重点关注长协煤占比较高、火电业绩确定性改善的标的【国电电力】；核电板块受益于机组集中投产，5月发电量同比增长1.3%，叠加市场化电价上浮，全年业绩增长可期，推荐“核电+新能源”双轮驱动的【中国核电】；新能源发电装机容量大幅增长，截至5月底风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.6%；光伏装机容量约3.3亿千瓦，同比增长24.4%，装机大幅增长背景下5月光伏发电量同比增长8.3%，受风资源影响风电发电量同比下滑0.7%。随着各地能源“十四五”规划陆续出台，新能源发展长期趋势不改，推荐装机规划高、在手项目充足、成长确定性较强的新能源运营龙头【三峡能源】以及“十四五”期间成长确定性强、风资源优势显著的省属绿电平台【云南能投】。 美国LNG基础设施停摆造成欧洲气价进一步上涨：6月8日美国最大的天然气出口公司之一自由港天然气公司在德克萨斯州墨西哥湾处的设施发生爆炸，公司表示部分设施将在90天内恢复作业，导致短期天然气供应骤减。受到俄乌冲突影响今年以来欧洲对美国LNG依赖度大幅提升，而自由港作为作为美国7个LNG出口终端之一，占美国出口能力的15%以上，受本次事件影响短期内美国向欧洲的天然气供应受到较大影响，欧洲天然气供需进一步紧张，荷兰TTF天然气期货价格本周涨幅达60%。欧洲气价大幅上涨背景下国内LNG国际贸易业务利润空间有望进一步提升，重点推荐以舟山LNG接收站为依托具备国际贸易能力的天然气龙头【新奥股份】。 市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量50吨，总成交额2,950.00元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.92亿吨，累计成交额84.33亿元。本周，湖北碳排放权成交量最高，为9.02万吨，深圳、天津本周无成交量。碳排放平均成交价方面，成交均价最高的北京市场为86.28元/吨，最低的为福建市场的24.42元/吨。 2）天然气价格跟踪：国内LNG价格下跌，据萝卜投资数据，本周全国LNG出厂价格指数为6464元/吨，环比下跌296元/吨，跌幅4.58%；根据LNG物联网披露的数据，全国液化天然气LNG接收站均价为7326元/吨，环比下跌119元/吨，跌幅1.6%。 3）煤市场价格跟踪：本周煤价持稳：据煤炭资源网数据，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林5800大卡指数912元，周环比持稳；鄂尔多斯5500大卡指数787元，周环比持稳；大同5500大卡指数910元，周环比持稳。 投资组合 【云南能投】+【晋控电力】+【中国核电】+【国电电力】+【新奥股份】 风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。 1.本周核心观点 1.1.疫情下用电需求减弱火电承压，欧洲气价上涨利好国际贸易 国家能源局发布1-5月电力数据，疫情下用电需求减弱，水电表现亮眼：日前，国家能源局发布1-5月全社会用电量及全国电力工业统计数据。从用电端看，1-5月全社会用电量累计为3.35万亿千瓦时，同比增长2.5%，受疫情影响，5月份全社会用电量为6716亿千瓦时，同比下降1.3%。从发电端看，1-5月全国发电量为3.2万亿千瓦时，同比增长0.5%。 5月全国发电量为6410亿千瓦时，较去年同期下滑3.3%。由于水电板块来水偏丰，5月水电发电量同比增长26.7%，有望带动全年业绩向好，建议关注水电龙头【长江电力】【华能水电】；火电板块受用电需求减弱影响较大，5月发电量同比下滑10.9%，同时由于煤价仍相对较高，火电业绩短期仍然承压，建议重点关注长协煤占比较高、火电业绩确定性改善的标的【国电电力】；核电板块受益于机组集中投产，5月发电量同比增长1.3%，叠加市场化电价上浮，全年业绩增长可期，推荐“核电+新能源”双轮驱动的【中国核电】；新能源发电装机容量大幅增长，截至5月底风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.6%；光伏装机容量约3.3亿千瓦，同比增长24.4%，装机大幅增长背景下5月光伏发电量同比增长8.3%，受风资源影响风电发电量同比下滑0.7%。随着各地能源“十四五”规划陆续出台，新能源发展长期趋势不改，推荐装机规划高、在手项目充足、成长确定性较强的新能源运营龙头【三峡能源】以及“十四五”期间成长确定性强、风资源优势显著的省属绿电平台【云南能投】。 美国LNG基础设施停摆造成欧洲气价进一步上涨：6月8日美国最大的天然气出口公司之一自由港天然气公司在德克萨斯州墨西哥湾处的设施发生爆炸，公司表示部分设施将在90天内恢复作业，导致短期天然气供应骤减。受到俄乌冲突影响今年以来欧洲对美国LNG依赖度大幅提升，而自由港作为作为美国7个LNG出口终端之一，占美国出口能力的15%以上，受本次事件影响短期内美国向欧洲的天然气供应受到较大影响，欧洲天然气供需进一步紧张，荷兰TTF天然气期货价格本周涨幅达60%。欧洲气价大幅上涨背景下国内LNG国际贸易业务利润空间有望进一步提升，重点推荐以舟山LNG接收站为依托具备国际贸易能力的天然气龙头【新奥股份】。 1.2.投资组合 【云南能投】+【晋控电力】+【中国核电】+【国电电力】+【新奥股份】 表1：投资组合PE和EPS 2.市场信息跟踪 2.1.碳市场情况跟踪 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量50吨，总成交额2,950.00元。挂牌协议交易周成交量50吨，周成交额2,950.00元，最高成交价59.00元/吨，最低成交价59.00元/吨，本周五收盘价为59.00元/吨，与上周五持平。本周无大宗协议交易。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.92亿吨，累计成交额84.33亿元。 本周，湖北碳排放权成交量最高，为9.02万吨，深圳、天津本周无成交量。碳排放平均成交价方面，成交均价最高的北京市场为86.28元/吨，最低的为福建市场的24.42元/吨。 图1：本周全国碳交易市场交易情况 图2：本周各地碳交易市场交易情况 2.2.天然气价格跟踪 国内LNG价格下跌，据萝卜投资数据，本周全国LNG出厂价格指数为6464元/吨，环比下跌296元/吨，跌幅4.58%；根据LNG物联网披露的数据，全国液化天然气LNG接收站均价为7326元/吨，环比下跌119元/吨，跌幅1.6%。 2.3.煤炭价格跟踪 本周煤价持稳：据煤炭资源网数据，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林5800大卡指数912元，周环比持稳；鄂尔多斯5500大卡指数787元，周环比持稳；大同5500大卡指数910元，周环比持稳。 3.行业要闻 3.1.四川省印发《四川省“十四五”光伏、风电资源开发若干指导意见》 四川省发改委、四川省能源局印发《四川省“十四五”光伏、风电资源开发若干指导意见》的通知。通知提出，到2025年底建成光伏、风电发电装机容量各1000万千瓦以上。 光伏项目以上网电价为唯一竞争因素，风电项目以上网电价为主要竞争因素，通过市（州）公共资源交易中心进行配臵。 3.2.曲靖市人民政府印发曲靖市新能源开发建设三年行动计划（2022—2024年） 曲靖市人民政府发布关于印发曲靖市新能源开发建设三年行动计划（2022—2024年）的通知，通知指出，力争2022—2024年每年新开工建设500万千瓦新能源项目；到2024年，新增投产新能源装机1500万千瓦以上，增加年发电量200亿千瓦时以上，可再生能源装机总量达到全市总装机容量的70%以上；力争“十四五”期间开发建设2200万千瓦新能源。 3.3.生态环境部等17部门联合印发《国家适应气候变化战略2035》》 生态环境部等17部门联合印发《国家适应气候变化战略2035》，强调提高能源行业气候韧性。根据气候资源和能源需求变化，优化能源结构和用地布局。加强极端天气气候事件下输配电系统保护和应急调度，推动储能、智能电网和数字化等技术应用，完善应急预案体系，提高电力基础设施安全风险预测预警、防御应对和快速恢复能力。 3.4.吉林省发改委发布《关于完善煤炭市场价格形成机制的通知》 吉林省发改委发布《关于完善煤炭市场价格形成机制的通知》，确定吉林省煤炭出矿环节中长期交易价格区间为每吨545-745元（5500大卡，含税）。鼓励燃煤发电企业与电力用户在电力中长期合同中，签订交易电价随燃料成本变化合理浮动条款，实现交易电价与煤炭价格挂钩联动。 3.5.中国电力企业联合发布1-5月国内电力消费情况 中国电力企业联合发布1-5月电力消费情况，全国全社会用电量33526亿千瓦时，同比增长2.5%。其中，5月份全国全社会用电量6716亿千瓦时，同比下降1.3%。 3.6.吉林市发改委发布吉林市稳定经济50条措施 吉林市发改委发布吉林市稳定经济50条措施。提出布局一批抽水蓄能电站，争取蛟河天岗抽水蓄能电站补充列入国家中长期发展规划“十四五”重点实施项目，利用“三区三线”划定契机，加快桦甸红石、舒兰榆树沟等抽水蓄能站点调规。 3.7.山西省政府印发山西省扎实推进稳住经济一揽子政策措施行动计划的通知 山西省政府印发山西省扎实推进稳住经济一揽子政策措施行动计划的通知，通知指出，重点推进国家第一批200万千瓦风光基地和晋北采煤沉陷区大型风电光伏基地建设，推进五大风电光伏基地规划布局，逐年明确项目清单，确保今年投运1000万千瓦以上。同时，加快风电光伏等新能源发电并网，加快2021年保障性并网项目建设进度，加快整县屋顶分布式光伏开发力度。 3.8.重庆市生态环境局发布“十四五规划” 重庆市生态环境局发布“十四五规划”。规划指出，到2025年，全市年用水总量控制在100亿立方米以内，单位地区生产总值用水量、单位工业增加值用水量较2020年均下降15%。到2025年，创建20家绿色园区（节水标杆工业园区），规模以上工业用水重复利用率达到92%以上。逐步提升再生水利用率。新增污水再生生产规模80万吨/天以上，全市再生水利用率不低于15%。 3.9.重庆市人民政府印发《重庆市能源发展“十四五”规划（2021—2025年）》 重庆市人民政府印发《重庆市能源发展“十四五”规划（2021—2025年）》。推动天然气与太阳能、地热源、水源等可再生能源融合发展。开展氢能利用研究，以先行先试带动推广应用，加快“油气电氢”综合能源站建设，车用综合能源站达到100座。建设成渝氢走廊，开展氢能在交通领域示范应用，推广应用氢燃料电池汽车，到2025年规模达到1500辆，建设多种类型加氢站30座。 3.10.生态环境部等七部门印发《减污降碳协同增效实施方案》 生态环境部等七部门印发《减污降碳协同增效实施方案》。方案提出，到2025年，减污降碳协同推进的工作格局基本形成；重点区域、重点领域结构优化调整和绿色低碳发展取得明