广发期货宏观6月月报：经济短期承压 利好政策将助力市场信心的恢复

国内宏观基本面分析：4月CPI小幅抬升，受食品拉动明显。4月CPI同比上涨2.1%，总体处于温和上涨区间，分项来看，食品类主要受到鲜菜、蛋类、鲜果的拉动；非食品项中主要受到交通工具用燃料的带动。4月核心CPI（除食品和能源外）同比上涨0.9%，较3月同比有所下降。可以看到，全球能源价格的高涨已对国内通胀产生了些许的影响。4月PPI同比上涨8.0%，其中，生活资料当月同比小幅上升，生产资料当月同比小幅下降。生活资料价格涨幅小幅抬升。其中，食品类为主要拉动项。总体来看，纾困政策的陆续出台势必将逐步缓解和恢复工业企业效益状况。5月煤炭价格仍处于相对高位，库存同比走弱，钢价下降，主要品种库存下降。地产方面，5月土地供应面积与挂牌均价较上月持续下降，房地产开发、投资仍然偏弱，住宅价格温和上行。消费方面，汽车销量大幅下滑，4月社零总额同比下降11.10%，仅粮油品类消费正增长。