5月经济数据点评：复苏的开端

根据国家统计局公布的数据，5月工业增加值同比增长0.7%，社会消费品零售同比为-6.7%，固定资产投资累计同比增长6.2%。其中，餐饮收入同比仍然处于底部，恢复程度较慢。此外，汽车零售额、化妆品、石油及制品类零售额等可选消费品同比增速实现快速反弹，但地产后周期类商品恢复程度有限。固定资产投资维持韧性，基建和制造业投资均表现为高增。进入6月，疫情对供应链和消费的制约继续边际缓解，叠加后续可能紧随的“赶工”行情，经济修复的斜率有望提升。但需要注意的是，稳增长的压力仍然较大。