5月全国规模以上工业增加值同比实际增长0.7%,较4月回升3.6个百分点。其中,制造业同比增长0.1%,较4月回升4.7个百分点。从行业上看,上涨和下跌行业各占一半。5月以美元计的出口增速为16.9%,较4月大幅回升13个百分点。这说明,出口的恢复超预期,外需在5月各项经济指数中表现最好。5月社会消费品零售总额名义增速为-6.7%、实际增速为-9.7%,分别较4月大幅回升4.4个百分点和4.3个百分点。但从行业上看,增速为正的行业只有5个,占比三分之一,均为必需消费品行业。5月城镇调查失业率为5.9%,较4月回落0.2个百分点;但16-24岁城镇调查失业率为18.4%,较4月上升0.2个百分点。青年人失业率较高,对消费信心产生不利影响。4月消费者信心指数只有86.7,较3月大幅回落26.5个百分点,不仅明显低于疫情前的水平,而且是历史最低值。1-5月固定资产投资增速为6.2%,较1-4月回落0.6个百分点;其中,1-5月房地产投资增速为-4.0%,较1-4月回落1.3个百分点;而基建(不含电力)增速为 6.7%,较1-4月回升0.2个百分点;制造业投资增速为 10.6%,较1-4月回落 1.6个百分点。可见,1-5月制造业与房地产投资同比增速回落而基建投资有所回升,从5月信贷数据看,虽然总量超预期回升,但居民和企业的中长期信贷需求仍然较弱。加上5月大部分房地产数据仍下于下滑之中,因而虽然5月生产边际改善,出口数据较好,但内需仍然偏弱,稳增长的压力仍然较大。