中国经济完成筑底，回升幅度相对温和。月度数据：一、5月出口超预期韧性，主要原因是受到疫情后海关通关恢复利好，后续美国可能调降对华关税将对出口有一定支撑；二、前瞻数据中的制造业PMI以及社融存量、金融机构各项贷款余额均录得回升，给出后续经济乐观判断；三、同步数据亦出现明显改善，消费累计同比跌幅迅速收窄，考虑到上海6月才解除封城，预计消费仍有较大的改善空间，投资增速季调环比录得正增长，就业市场也录得改善。 高频数据也较为乐观。中观的5月的汽车销售、5月挖掘机销量数据都录得环比改善，财政部要求“今年新增专项债券要在6月底前基本发行完毕，并力争在8月底前基本使用完毕”，基建6月专项债新增或超万亿，将继续支撑基建改善。微观层面，公路货运流量景气指数、货运枢纽吞吐量景气指数小幅回升，显示国内供应链和物流的阻滞情况有所改善。而统计局公布的30城地产成交数据有企稳改善。 国内资产有望迎来“弱复苏”阶段 “弱复苏”阶段下，关注股指的上涨机会，商品中的能源、有色和软商品板块值得关注。股指方面，2009年至今的十次弱复苏阶段，国内主要股指的平均收益率均超过12%，且胜率大多超过70%。商品方面，能源、软商品、
