本报告主要讨论了在“碳中和”背景下电力供给结构的变革，以及新能源运营行业的发展前景。报告指出，以风电、光伏为主的新能源运营行业将打开长期成长空间。在推论一中，报告认为十四五、十五五期间火电发电小时数不会明显下滑，有望维持相对高位；在推论二中，报告认为核电的刚需属性空前凸显，“十四五”期间有望迎来加速；在推论三中，报告认为风光装机的快速增加，有望催生抽水蓄能行业的加速发展机遇。报告还指出，煤价、电价新常态下火电资产有望迎来底部反转，核电有望迎来加速良机，抽水蓄能行业也存在加速发展机遇。报告建议关注华能国际、国电电力、中国核电、景业智能、江苏神通、文山电力、东方电气、中国电建、三峡能源、福能股份、中闽能源、涪陵电力和三峡水利等公司。
