食品饮料行业深度专题二： 寻找场景复苏中的确定性和弹性

本报告认为，食品饮料板块的复苏顺序取决于消费场景的恢复。餐饮端和居民端的消费场景各有特点，其中餐饮端的刚需性强和边际改善明显的场景具有较高确定性和弹性，而居民端的居家场景中享受型受疫情压制，必需型需求稳健，送礼场景受到一定抑制。此外，通过复盘，可以发现疫后经济改善和消费复苏的大趋势基本一致，差异主要体现在经济改善的进展和消费复苏的节奏。投资方面，建议顺次布局复苏标的，先确定性后弹性。