本报告主要关注能源金属行业,包括锂、钴和稀土。预计2022-2023年锂价将高位震荡,2024年锂资源有望回归供需平衡。钴方面,预计2022-2023年处于供需紧平衡,2024年后供不应求加剧。稀土方面,国内配额有序释放,预计2022-2025年稀土仍有望处于紧平衡状态。高位锂价催生新型电化学体系,包括钠电池和钒电池。建议继续关注能源金属板块,推荐天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业和北方稀土。对于新电化学体系,建议关注相关公司。