国贸期货期货·专题报告：【ITF~铜】宏观多空交织 铜价维持震荡走势

近期市场对变异毒株奥米克戎担忧有所缓解，市场风险偏好升温，叠加国内降准释放稳增长信号，铜价止跌，价格重心小幅上移；而美国11月失业率超预期下滑，且已降至疫情爆发前水平，叠加美国通胀继续超预期飙升，预计美联储taper进程将加快，而这也相应提高了市场对2022年美联储加息预期，限制铜价涨幅；基本面方面，随着限电影响减弱，国内精炼铜产量明显回升，但国内库存持续下滑，全球铜显性库存明显低于往年水平，低库存对铜价产生较强支撑。总体而言，近期宏观消息多空交织，而基本面对铜价存在较强支撑，预计近期铜价维持区间震荡。而短期市场对奥米克戎变异毒株的恐慌逐步缓解，预计风险偏好有望进一步提升，或对铜价产生提振，短期铜价有望偏强震荡。