本周市场回顾与展望报告指出,国内宏观经济仍处在“经济缓慢修复但绝对水平仍显疲弱,政策继续加码稳增长”的状态。受低基数和上海疫情缓和影响,5月出口增速回升;年初以来,出口呈现逐级缓慢下行态势。4月新增信贷、社融放量,地方政府债和短贷票据是主要支撑,显示内需仍然疲弱。综合4月、5月数据,新增社融量基本符合往年同期水平。权益市场方面,美国5月通胀数据超预期,流动性紧缩幅度预期加强,上周10年期美债收益率明显反弹、欧美股市延续调整、大宗商品涨跌不一。A股在前期持续回调、情绪已经偏悲观、政策稳定预期的背景下延续反弹,上周通胀受益股表现最为突出,成长股延续反弹。疫情、国内政策走向、中美关系仍是影响A股走势的重要因素。固定收益市场方面,短期而言经济V型反转概率较小,并且预计中枢偏低。资金面可能随着政府债发行加快而有所收敛,不过实体融资需求偏弱的背景下预计将继续处于被动宽松的状态。在看到疫情形势超预期好转或者更大力度的增量政策推出之前,债券风险仍相对可控,久期策略仍建议保持中性。