【中粮视点】宏观:反弹还是反转 ?这取决于预期期限

近期境内风险偏好趋向燥热，国内基本面正在反转。政策-经济-资产相互联动的逻辑及运行规律表明，衰退期下风险偏好保持趋弱。在衰退转向复苏的拐点时期，大宗商品往往表现为共振或受制于海外更大变量，幅度往往小于权益。短期资金博弈逐渐成为核心要素，金融体系内的流动性越充裕越好。当实体需求见底反转时，金融市场过于充裕的流动性就会开始被实体虹吸。投资者在面对反弹反转问题时，不妨以格局长线看待，因为目光越远，书本上的规律就越容易兑现。