美国5月通胀数据点评：美国通胀超预期，“硬着陆”风险正上升

美国5月通胀数据超预期，达到8.6%，创近40年新高。能源和食品分项对CPI环比的贡献率超过3成。核心CPI同比6%，环比0.6%，与去年四季度以来的中枢水平一致。住房、机票、二手车等是价格上涨的主要来源。美国通胀维持高位的主要原因在于大宗价格中枢的坚挺、供应链瓶颈缓解偏慢、以及美国劳动者涨薪与企业涨价的互动。报告建议，美联储需要打破劳动者涨薪与企业涨价的互动，可能需要经济的全面收缩以及失业率的上升才能实现。对于我国而言，美联储加息节奏的调整对国内市场的影响可能相对有限。