2022年5月金融数据显示,政策效果显现,信用重回扩张区间。社融总量、增量、增速均有所回暖,其中人民币贷款、政府债券为新增社融主要正贡献项。企业部门信贷总量略超去年,居民部门信贷扩张受房地产销售拖累明显。未来,各类再贷款是新增信贷的重要贡献力量,价格型工具进入观望期。同时,结构性工具已成为今年信贷增长的重要抓手,调降5年期LPR报价利率进一步打开房贷利率的下行空间。