中国锂电池行业调研市场简报：企业跨界入局锂电池领域的机遇与风险

Q1：中国新能源汽车的销量及其增速如何？未来新能源汽车行业前景如何？ 图表1：中国新能源车期量情况，2015-2021年 钛白粉及磷化工企业入局磷酸铁锂行业会产生哪些影响？ Q2: 钛白粉及碳化工企业入局碳酸铁锂行业 钛自粉及磷化工企业加大磷酸铁锂新产能布局，通过化工一件化打造成本优势，随差磷酸铁锂景气度的上行，原料成本不斯季升，磷酸铁价格快速端长，钛自粉化工企业配套制造磷酸铁锂，可以处理钛自粉生产过程中产生的皮酸、疏酸亚伙等副产品，且硫酸亚铁可以为磷酸铁锂带来铁源，能够显著降低给合成本，相比铁源外购企业，铁源自给可节富单吨成本遍1.600元 因此部分钛白粉企业如中核钛白、龙额佰利等利用自身循环和一体化的优势，纷纷跨界入局磷酸铁理的技建。不同的磷酸饮 上好于钛白粉企业，安纳达目前已具备磷酸铁锂年产能达5.000吨。 头的 技术量垒相对较凭，款自粉企业跨界入局频股铁锂行业拓完业务，带来业绩的端长，另一方面，钛自检企业在生产过程中会产生皮酸、疏酸亚铁等副产品，可以作为生产磷酸伙锂的原材料，因此，钛白粉企业生产磷酸铁锂材料能够显著降低综合成本，相比铁源的完全外购可节省单吨成本道1.600元，新进入者的出现导致行业产能快速增加，中核钛自规划磷酸铁锂产能高 达50万吨，远超目前我国磷酸缺锂的产能总和，大规模的产能扩张可能导致未来产能利用率的下降以及企业间的价格战，不利于行业格局优化。 图表3：中国碳酸铁锂产量，2018-2021年 45.00 200% 180% 40.00 160% 35.00 140% 120% 100% 头的 80% 60% 40% 20% 0% 2021 Q3：如何看待硅基负极材料的投资机会？相关企业的布局情况如何？ 硅基负极前景广国，企业争相布局 整于硅基负报材料在克实量方面的显著优势，负极企业积要研发硅基材料电池，主要微法是通过硅碳材料的涉杂在提升活性材料充害量的同时揭制体积的影眠，实现材料给合性能的升。 从具体规划情况来看，贝特瑞在硅碳、硅氧两大主流技术方向上均有专利积零，已摄量应用于新能源汽车，并规划年产4万吨的硅基负极材料项目，国轩高科作为电池厂商，已经具备年产5.000吨硅负极材料的产能，且已推出高睿量硅负极材料电池， 硅宝科技计划特硅负极年产能提升至1万吨。 头的 能多产生显著 的协同效应，并可利用先发优势开拓客户。 国轩高科作为传统电池企业，前胆性地研发硅基负极技术，并已具备5.000吨/年的产能，且在新型电池的负极材料中掺入硅材料，电池企业源入布局上游负极材料，从技术层面为弯道盟意望供可能， 图表3：部分企业的硅负极材料业务进展 企业 贝特瑞拥有硅碳和硅氧两大系列产品，产品客量高、断服低、循环寿命优开，已批量应用于新能源汽车，电动工具发消势类电子等缝通产品，2022年2月公告报投资50亿元建设年产4万电硅基负 贝特璃 材科项目 埃系来的硅碳负极材料以软包电池和方形电池应用为主，公司已经具备中试现模的硅欲和硅氧能力已完成策二代产品研发，在深阳建立了氧化亚硅中试线，有一定数量的中试品在客户遇应用，第二 璞泰来 B 锂电池需求端速快，导致上游的锂等资源出现供给缺口，2018-2021年同全球锂产量未出现 显著端长，鉴于该情况，众多企业跨局进入理资源行业，其中紫金矿业耗资近50亿元海外收购锂矿，锂电池行业内的宁德时代、国轩高科、婚巢能源、中航锂电、亿诊锂能等企业同样延伸至锂资源，老患到证酸纽价格连续大涨已产重影确中游材料运及电池企业的利润空同，企业入有利于增加锂资源供给，同样需要注意的是，技术路线的迁移可能会对下游需求产生影响，如钠离子电池的兴起则可能导致锂资源需求出现下满。 锂电池行业景气度高，存产能过测风险 新力金股收购比克动力电池75% 的股权，正式进入锂电池行业，在新能源车渗透率不断走高的情况下，锂电池尤其是动力电池需求持模升，2021年中国动力电池产效 分别为220GWh、186GWh，网比分别高增≥49% 182%，进入快违发辰阶段购从显利空间的角质 来看，上游碳酸锂等材料价格持续上涨，电池企业盈利水平不斯下降，新进入有面情配利难的同更：从行业格局的角履来署，目前行业内主要电池企业积极扩产，预计到2025年将会出 现产能过利的情况，行业特面激烈竞争，