5月外贸数据公布，进出口双双反弹，贸易结构进一步改善，顺差再回高位。受国内疫情防控影响，4月外贸出口一度大幅下滑，但5月以来随着复工复产的推进，物流供应链运转逐步恢复，外贸形势有所好转。此外，海外需求仍强，订单转移难持续，主要商品出口均有较大改善。此次外贸数据的回升表明企业应对疫情冲击能力提高，也印证了我们之前判断。市场对中国经济过度悲观的预期将得到进一步修正，但仍将在“抑”中等待“扬”的阶段到来。预期修正，高顺差延续，有助于维持外储稳定，货币保持平稳的政策环境良好。
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