拟收购摩飞商标

公司6月8日公告：与MORPHY RICHARDS LIMITED签署《谅解备忘录》，拟收购摩飞在中国及英国、爱尔兰、新西兰和澳大利亚的所有的已注册和未决的商标。 摩飞有望转为新宝自有品牌 摩飞为英国的高端小家电品牌。此前新宝为摩飞在中国的独家品牌授权代理商，2017年与摩飞公司签订授权协议拥有摩飞品牌在国内10年使用权。摩飞在国内的生产、销售、运营完全由新宝自主运作，团队也均为公司内部培养。2021年摩飞收入16.6亿元，同比约+10%，占总收入11%，2018-2021CAGR达到126%高速成长。 本次收购有望彻底打消品牌授权到期的后顾之忧，保障摩飞业务在国内的长期发展，助力新宝自有品牌业务成长。 本次交易对日常经营影响较小 国内：新宝仅收购商标，不涉及经营人员和业务上的变更。 海外：新宝仍拟将以品牌授权或分销的形式授权摩飞公司在海外使用该品牌，业务实质预计短期无影响。 短期业绩有望受益于汇率修复 新宝2021年外销业务占比78%，2022年4月以来人民币汇率迅速贬值，有望助力出口业务Q2利润回升。且原材料压力预计亦在此前提价后得以逐渐消化。 投资建议：买入评级。 当前汇率/成本等压制因素逐渐可见改善，且内销在Q2迎来低基数后有望逐渐向上。 预计22、23年归母9.4、12亿，YOY+18%、+30%，对应PE17、13x。买入评级。 风险提示：交易仍处初步筹划阶段，收购价格不确定，出口订单不及预期