保险行业2022年中期投资策略:破而后立,期待重生。寿险方面,代理人队伍持续清虚影响叠加“开门红”期间国内多地疫情反复,各公司营销策略受到较大影响,2022Q1保费收入与NBV承压;财险方面,车险综改压力已充分释放,车险保费拐点已至,非车险占比有所提升,支撑整体保费;投资端方面,长端利率震荡下行叠加权益市场波动加大,投资收益大幅下滑拖累险企利润增长,拉低保险指数。寿险破而后立,财险拐点已至。寿险方面,各险企纷纷推进渠道改革,围绕核心人力、绩优人力打造高质量代理人团队,同时强化科技赋能,开展数字化转型,积极布局康养产业,产品服务体系日趋完善,预计转型阵痛期结束后人力、科技产能充分释放,NBV有望迎来增长期;财险方面,车险综改已逾一年,龙头财险险企控费增效成果显著,具有较强盈利能力,市占率有望进一步提升;非车险占比不断提升,未来有望成为财产险发展的重要支柱,与车险实现“双驱动”模式;投资端方面,目前长端利率维持在2.80%附近,预计下行空间有限,2022Q2在稳增长政策等宏观调控加持下资本市场有望回暖,催化保险股估值修复。建议关注受益于地产板块上涨以及利率后续回升预期的寿险标的。