保险行业2022年中期策略报告：寿险需求逐步激活，把握车险复苏红利

本报告主要讨论了保险行业的现状和未来发展趋势。首先，中国财险在行业中的表现一枝独秀，主要得益于车险量质齐升的逻辑逐步夯实。其次，寿险基本面相对改善，价值表现预期好转，产品端的创新与银保渠道的优化有望实现价值发现。再次，车险马太效应强化，头部险企凭借规模优势与品牌效应均能实现市占率提升。最后，投资弹性弱的险企有望一定程度上规避市场波动风险，综合型险企内含价值对投资收益率假设的敏感性较弱，市场波动环境下有望实现更为稳健的价值增长。建议关注结构调整和地区复苏带来NBV预期好转的寿险龙头、高股息行业龙头以及权益投资乘数低、EV对投资收益率变动敏感性较弱的优质标的。