零售行业2022年中期投资策略：疫后复苏，价值回归

本篇研报主要对零售行业2022年中期的投资策略进行了分析。行业回顾显示，2022年1-4月受疫情影响，行业表现分化，黄金珠宝行业销售短期承压，线下超市便利店等民生保供渠道受益于疫情囤货潮，零售额逆势上涨，线上渗透率保持高位。行业展望中，报告认为各板块行业龙头的短期疫后复苏机会与长期经营韧性值得关注。投资主线方面，建议关注黄金珠宝头部品牌商、具有生鲜供应链壁垒与规模经济优势的超市、以及监管风险小、以零售为王的电商公司。风险提示包括经济复苏不及预期、疫情反复、政策趋严、行业竞争加剧、门店扩张不及预期、新业态转型不及预期。