学术文献研究第41期：基于波动率择时的动量策略

本文主要介绍了基于波动率择时的动量策略。动量因子是随时间变化的，会表现出周期性、不同的回报模式以及回撤的持续时间。动量回报行为容易受到表现不佳的区间的影响。本文通过关注动量因子行为并提出波动择时策略来解决这个问题。基于波动率择时的动量策略。文本研究使用波动率阈值函数来对动量因子进行择时，相较以往通过持续的波动率收缩提升动量因子表现的策略，基于波动率择时的动量策略不仅可以规避危机时期的动量崩盘，还可以在市场低迷和后危机时期超越原来策略。波动率择时方法通过捕获和排除具有负相关性的区间，解决并增强了动量因子和未来收益之间的相关性。通过对比了基于波动率择时的动量多头策略和仅动量多头策略、时间序列动量策略、波动率平价策略的表现，发现基于波动率择时的动量多头策略在其中处于领先地位。