早评：元月冬储进行时供需或双增，黑金仍以震荡运行为主

迈科期货早评：元月冬储进行时供需或双增，黑金仍以震荡运行为主 品种 指标 地区 报价（元/吨） 涨跌 钢 材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 3820 -20 热轧板卷 5.75mm 上海 3680 -20 炉料 铁 矿 石 进口 Fe：62% 澳大利亚（美元/吨） 72.6 -- 国产 Fe：66% 河北唐山 800 +10 焦 炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>55% 天津港 2220 -- 二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,M25>90%,CSR> 55% 河北唐山 2090 -- 焦 煤 国产 A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75%,Y:12-15 山西吕梁 1650 -- 进口 Vad:27%,A<9%,G:79%,Y:18 京唐港 1790 -- 节前最后交易日黑色商品震荡偏强运行，避险下整体减仓为主，当晚无夜盘；现货上，28、29日螺卷连续降价，铁矿港口现货价格及普式指数上涨，焦炭、焦煤继续持稳。成材方面，节日期间公布制造业PMI指数滑落荣枯线以下，显示内外需情况不佳；北方建材终端需求季节性收缩，但钢厂陆续公布冬储政策且优惠力度大，预计北方陆续开启冬储北材南下压力将有所缓解。上周钢厂开工率小幅回升，MS螺纹产量亦有反弹，节中唐山地区污染天气二级响应时间延长至本月3日，徐州地区部分钢厂也烘炉准备复产，后续供给端边际或有所扩大；供需双增下震荡运行，强弱取决供需增量差异。铁矿方面，澳巴冲财年目标发货皆有增其中澳洲最为明显，后续到港压力或维持至本月中旬；上周疏港量下滑，港口库存大幅回升，但澳矿仍保持去化；需求看钢厂进口矿可用天数回升较大但仍有补库空间，后续若下游复产增多补库需求仍将支撑矿价偏强运行。焦炭方面，部分焦企有供暖任务限产情况不佳开工率回升，独立焦企库存逐渐累积；钢厂库存回升至往年同期水平，后续下游下或复产增多但目前打压焦价情况并未结束预计仍会控制采购，现货或仍有下行空间盘面维持震荡。焦煤方面，蒙煤通关低位恢复，澳煤到港卸货本月开始报关，而内煤年关将近安检较严，供给边际内紧外松，且下游多轮补库后焦钢企业库存升至高位采购减缓,煤矿库存累积,配煤及高硫有降，煤价弱稳盘面震荡回落。 操作建议：单边暂观望；螺纹多05空10、铁矿、焦炭多05空09正套继续持有。 迈科期货股份有限公司 网址： www.mkqh.com 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2019年迈科期货股份有限公司