公司信息更新报告：国内离子注入机龙头，设备业务高速增长

国内离子注入机龙头，2021年业绩优异，维持“买入”评级。 2022年4月29日公司发布2021年年报和2022年一季度报告，2021年公司实现营收8.8亿元，同比-5.54%；归母净利润3.77亿元，同比+19.42%；扣非净利润2.33亿元，同比-7.28%。2021Q4单季度营收2.34亿元，同比-36.43%，环比+525.38%；归母净利润0.71亿元，同比-23.45%，环比+165.73%；扣非净利润0.37亿元，同比-47.44%，环比扭亏为盈。2022Q1营收0.97亿元，同比-76.53%，环比-58.30%；归母净利润0.27亿元，同比-86.21%，环比-61.44%；扣非净利润0.25亿元，同比-83.11%，环比-33.45%。公司收缩房地产业务，但晶圆厂积极扩产背景下，公司作为国内稀缺的离子注入机厂商，前景较好，我们上调2022-2023年盈利预测并新增2024年盈利预测，2022-2024年归母净利润预计为5.16（+0.75）/6.45（+1.05）/7.16亿元，EPS预计0.54（+0.08）/0.67（+0.11）/0.75元，当前股价对应PE为28.6/22.9/20.6倍，维持“买入”评级｡ 设备业务突破顺利，成长动力充足 分产品来看，2021年公司房地产业务收入6.81亿元，同比-21%，毛利率62.03%，同比+14.87pcts；专用设备制造业务收入1.23亿元，同比+465%，毛利率39.20%，同比+7.17pcts。2021年5月，公司自主研发的首台低能大束流离子注入机率先在国内12寸主流晶圆厂完成设备验证和验收工作。2021Q4低能大束流重金属离子注入机、低能大束流超低温离子注入机成功通过验证和验收，高能离子注入机顺利在另一家12寸晶圆厂完成交付。2022Q1公司获得重要客户的批量订单，包含12寸低能大束流离子注入机和低能大束流超低温离子注入机，并与另一家晶圆厂签订了一台低能大束流离子注入机订单，2022年1-4月累计新增设备订单超6.8亿元。浙江镨芯2021年收入约9.2亿元，净利润1.01亿元，并签约海宁启动新建Compart制造中心项目，预计项目落成后将快速推进半导体设备关键核心零组件的国产替代。嘉芯半导体预期将于2025年实现年产2450台新设备和50台再制造设备，2021Q4正式运营，截止2021年底已有收入，公司成长动力充足。 风险提示：行业需求下降风险、行业竞争加剧风险、产品研发不及预期。 财务摘要和估值指标 附：财务预测摘要