中移动家庭网关/服务器集采陆续落地，头部企业受益行业景气

本周行业重要趋势： 中国移动PC服务器第二批次集采：浪潮、中兴等五家企业中标 2022年5月26日，中国移动发布2021年至2022年PC服务器集中采购第二批次（标包1）中标候选人公示。根据此前公告，第二批次集采项目共包含9个标包，采购量总计82245台。本次标包1包含3.5万台服务器，采购规模为39亿，浪潮、中兴、新华三、超聚变、曙光五家企业中标。 中国移动智能家庭网关第一批集采落地，头部企业竞争力凸显 中国移动2022年至2023年智能家庭网关产品集中采购（第一批次）落地。从竞争格局来看，10G GPON高端产品中标厂商数量仅4-6名，相比GPON中标厂商数量（8名）有所缩减。我们判断，未来网关产品由GPON向10GPON逐步升级，行业集中度有望提升，头部企业竞争实力愈发凸显。 本周投资观点： 当前宏观形势和市场信心预期仍较弱，短期积极把握反弹机会，建议关注绩优质好超跌标的，以及高景气方向确定性强的优质个股。展望全年，重点围绕高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的。重点关注：通信+海风/储能/新能源、物联网/车联网、光通信、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。 一、5G网络： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海洋+光纤光缆双重驱动），建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 二、5G应用端（汽车智能化等）： 1、物联网/车联网：重点推荐：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、拓邦股份（智能控制器+储能）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移为通信、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、有方科技、四方光电（机械联合覆盖）；建议关注：华工科技（车载传感放量）、映翰通、意华股份（汽车连接器+光伏）、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）等； 三、通信+能源： 1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）； 2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险。 重点标的推荐 1.本周重点行业动态以及观点（05.23-05.27） 1.1.5G最新动态及点评： Dell’Oro报告：华为中兴领先2022年Q1全球5G移动核心网市场（C115） 北京时间5月27日消息，Dell’Oro Group的最新报告显示，2021年Q4是全球移动核心网（MCN）和多接入边缘计算（MEC）市场总收入自2017年以来首次的下降，而2022年Q1重新反弹至同比增长。 从业务结构来看，5G移动核心网市场的增长抵消了4G移动核心网和IMS核心网市场的下降。从市场区域来看，中国地区大幅增长，而除中国以外的移动核心网市场在Q1出现了负增长。 Dell’Oro Group研究总监Dave Bolan表示：截止2022年第一季度末，我们统计确认有25家移动网络运营商已经商用推出了面向消费者提供服务的5G SA移动宽带网络（MBB）。 5G核心网供应商（按字母顺序排列）包括思科、爱立信、华为、NEC、诺基亚、三星和中兴通讯。 1）整体移动核心网、4G移动核心网和IMS核心网市场排名两位的厂商是华为和爱立信； 2）5G移动核心网市场排名前两位的厂商是华为和中兴通讯； 3）因为基数较低，诺基亚和爱立信的5G移动核心网市场同比增长率最高。 1.2.云计算&数据中心最新动态及点评： 中国移动PC服务器第二批次集采：浪潮、中兴等五家企业中标（C114） 2022年5月26日，中国移动发布2021年至2022年PC服务器集中采购第二批次（标包 1）中标候选人公示。根据此前发布的公告，2021-2022年PC服务器第二批次集采项目共包含9个标包，采购量总计82245台。本次仅公示标包1中标候选人，浪潮、中兴、新华三、超聚变、曙光五家企业中标。标包1包含3.5万台服务器，采购规模为39亿。 每机架奖励3000元山东省公示省级新型数据中心试点建设单位（IDC圈） 近日，山东省大数据局发布《2022年山东省省级新型数据中心试点建设单位公示》，对入选的20家大中型数据中心、60家边缘数据中心名单进行公示。 1）大中型数据中心 包含主营云计算的云数据中心和可支撑人工智能的智能计算中心，主要服务互联网、工业、政务、金融等重点行业领域，支撑各领域数字化转型，单体规模应大于等于1000个标准机架。 要求： 电源使用效率（PUE）降低0.02以上（或等效节约用电300万千瓦时以上） 高水平云服务占比达到15%以上 服务上云企业数超过300家 资金：按照每个在用物理机架最高1000元给予支持。 2）边缘数据中心 部署在网络边缘、靠近用户侧，具备独立制冷设备和小型机房（可为钢结构），主要针对5G、工业互联网、VR/AR、智慧城市等低时延应用场景的数据中心，单体规模原则上不超过300个标准机架，端到端业务时延不超过10ms。对“算力赋能千行百业”数字化转型间接经济效益达到300万元以上（或年服务群众超过30万人次）的边缘数据中心，按照每个在用物理机架最高3000元给予支持。 1.3.光通信最新动态及点评： 中国移动智能家庭网关第一批第二部分集采：中兴、创维份额较高（C114） 中国移动2022年至2023年智能家庭网关产品集中采购（第一批次）（公开采购第二部分）落地。本次开标的2个标包，都是10G GPON网关设备，1G PON网关设备2022年5月12日已开标，合计共采购GPON产品2095万台，10G GPON产品535万台。 创维数字GPON合计中标352万台，份额为16.8%；10G GPON合计中标100.6万台，份额为18.8%。较去年（2020-2021年）相比份额显著提升。中兴通讯在GPON合计中标344.79万台，份额为16.46%；但10G GPON设备两个包则包揽第一，份额提升至28%。 从竞争格局来看，10G GPON高端产品中标厂商数量仅4-6名，相比GPON中标厂商数量（8名）有所缩减。我们判断，未来网关产品由GPON向10GPON逐步升级，行业集中度有望提升，头部企业竞争实力愈发凸显。 1.4.物联网&车联网行业最新动态及点评： 爱立信与合作伙伴联合发布《联网卡车运输报告》（通信世界网） 近日，爱立信联合全球汽车行业的合作伙伴和零配件供应商采埃孚、Orange Belgium、理特管理咨询公司共同发布了最新《联网卡车运输报告》。 这份报告主要分析了“物联网连接技术”如何减轻因物流供应链中断，而产生的油气燃料价格飙升、驾驶员短缺、政府法规等复杂问题。 运输和物流业如今面临着竞争激烈、客户期望提高、减少对环境造成的影响等诸多挑战和压力。而联网卡车展现出了较大的潜力，例如将旧卡车改造成联网卡车，或者为新卡车安装“车队远程信息处理系统（一种通过蜂窝物联网连接实现的技术，使车队管理人员和驾驶员查看各种车载传感器数据）”。 蜂窝物联网连接数量继续成倍增长，但目前这项技术的全部潜力还有待发掘。运输业的物联网连接数量预计将从2020年的1亿增长到2030年的2.92亿。而联网设备将发送更多数据，且增长量将超过现有的联网设备数量。 1.5.元宇宙行业最新动态及点评： IDC：预计2026年全球AR/VR总投资规模达747亿美元（C114） 5月27日消息，IDC近日发布2022年V1版IDC《全球增强与虚拟现实支出指南》。据IDC最新预测数据，2021年全球AR/VR总投资规模接近146.7亿美元，并有望在2026年增至747.3亿美元，五年复合增长率将达38.5%。其中，中国市场五年CAGR预计将达43.8%，增速位列全球第一。 2021年随着头部互联网公司入局，中国AR/VR市场被注入了巨大活力，发展前景广阔。 IDC预测，2021年中国AR/VR市场IT相关支出规模约为21.3亿美元，并将在2026年增至130.8亿美元，为全球第二大单一国家市场。其中，AR支出规模将以49.0%的CAGR快速增长，VR支出规模以41.5%的CAGR保持稳定增长。VR技术在2022-2026的五年预测期内仍是用户关注的主要领域，将吸引约70%左右的AR/VR市场相关投资。 从技术维度来看，中国AR/VR头显市场在2021年上市了诸多新品，硬件产品升级趋势在2022年仍将延续。根据IDC最新预测数据，硬件市场五年预测期内将以47.8%的复合增长率稳步增长，并持续占据中国AR/VR市场支出份额的一半以上。 从应用市场来看，中国消费者市场在五年预测期内稳定增长，总规模占中国AR/VR市场近四成。从商用市场来看，到2026年AR/VR技术将被教育、医疗保健和专业服务等三类行业用户广泛应用，共计约占中国市场总规模的28.2%。 2.本周行业投资观点 短期看： 市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，年报一季报进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。 随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。 同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 应用端，云视频、数据、物联网/智能网联、工业互联网、卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。此外，建议关注双碳政策下，风电、储能、光伏等通信+新能源细分赛道。 具体细分行业来看： 1）光通信板块： 光器件/模块：数通光模块/光器件市场2020年进入400G规模放量第一年，行业将进入从100G向400G的迭代周期，未来中国厂商有望实现质与量的新突破。按具体产品看，数通市场受益海外大型数据中心建设提速，以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现，数通产品有望持续快速增长，拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗：中际旭创；电信市场三大运营商5G基站/交换机/路由器/PTN/WDM