较低的包裹量指导，但在很大程度上是预期的； ASP 故事完好无损

中通快递发布2022年第一季度业绩，调整后净利润同比增长35%至10亿元人民币，基本符合预期。该公司将其全年包裹量增长范围指引下调至12-16%，主要由于与COVID相关的封锁。尽管如此，中通快递的包裹出货量逐步提升，预计5月份将出现高个位数增长，随后6月份将进一步改善。我们将2022年/24年的盈利下调了7-8%，因为我们对数量和成本的假设更为保守。分拣中心和运输。基于35倍目标倍数不变，我们将目标价从317港元下调至292港元。我们继续预计有利的行业格局将继续支持更高的平均售价。维持买。