锦江酒店2022年1季度实现收入23.2亿元人民币，同比增长0.97亿元，主要由于其海外业务实现稳定复苏，归属净利润为-1.20亿元/2.18亿元。我们将2022E/2023E/2024E的EPS预测下调至0.26/1.66/2.47元。RevPAR的复苏可能会延迟，因此我们将目标价下调至人民币63.08元。我们将分配38倍的2023年市盈率，高于基于Wind共识的30倍同行平均水平，以反映集团的规模经济和提高效率的改革。维持买入。
