绿地控股：基建成为关键支柱，负债大幅降低

绿地控股（600606 CH）的基础设施业务成为其发展的重要支柱，2021年收入同比增长33%，新签合同额同比增长17%。然而，由于行业利润率下降，物业开发收入增长5%，毛利率为20.9%。扣除房地产毛利率下降的影响，归属净利润大幅下滑，主要是由于行业低迷导致资产减值损失/信用减值损失5.2/28亿元。尽管如此，经营活动产生的现金流量净额为人民币622亿元，为去杠杆提供重要支持。截至2021年底，公司有息债务达到人民币2,406亿元，实现了净负债率目标。同时，有息负债结构继续优化，银行借款/债券占比74/17%，房产有息负债占比降至65%。公司平均融资成本为5.70%，基本稳定。然而，大流行、资金获取、房地产政策和房地产低迷风险的影响仍然存在。